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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周權(quán)益市場出現(xiàn)下行趨勢，權(quán)益指數(shù)低于歷史中位數(shù)。債卷基本維持著上周的趨勢，國債表現(xiàn)顯著強(qiáng)于信用債。權(quán)益指數(shù)失去當(dāng)期優(yōu)勢地位，而深證成指與創(chuàng)業(yè)板指后期相對吸引力較強(qiáng)；非權(quán)益資產(chǎn)中，當(dāng)期以SEG黃金與南華商品為代表的非權(quán)益資產(chǎn)占據(jù)當(dāng)期優(yōu)勢地位，中債國債也信用債處于相對優(yōu)勢地位。
　　摘要：
　　上周（2023-07-17至2023-07-21）權(quán)益市場震蕩調(diào)整，權(quán)益指數(shù)低于歷史中位數(shù)。債卷基本維持著上周的趨勢，國債表現(xiàn)顯著強(qiáng)于信用債。上周權(quán)益市場下行，權(quán)益指數(shù)下跌，商品持續(xù)上漲，國債上漲明顯，信用債維持趨勢。從當(dāng)期收益率的分位數(shù)水平來看，大部分權(quán)益指數(shù)低于歷史均值，大多數(shù)權(quán)益指數(shù)處于歷史第一四分位數(shù)周圍。而黃金、南華商品高于歷史均值，其中黃金處于歷史三四分?jǐn)?shù)周圍。國債略高于歷史三四分?jǐn)?shù)，信用債略高于歷史中位數(shù)位置。
　　從上周權(quán)益市場申萬一級行業(yè)板塊來看：從上周權(quán)益市場申萬一級行業(yè)板塊來看，全部行業(yè)中有10個(gè)行業(yè)上漲，21個(gè)行業(yè)下跌，市場整體浮動(dòng)較大。其中房地產(chǎn)上漲2.6%，上漲幅度最為顯著;通信跌幅最為明顯，下跌超過6.0%。從當(dāng)期收益率分位數(shù)來看，房地產(chǎn)、建筑材料、農(nóng)林牧漁3個(gè)行業(yè)略高于第三四分位數(shù)，通信、計(jì)算機(jī)、傳媒、電子、電力設(shè)備、煤炭、國防軍工、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)、石油石化11個(gè)行業(yè)低于第一三分位數(shù)，其余行業(yè)處于第一四分位數(shù)和第三四分位數(shù)之間。
　　從本系列周報(bào)設(shè)計(jì)的兩兩資產(chǎn)相對吸引力指標(biāo)上看：上周市場偏好非權(quán)益資產(chǎn)，主要由SEG黃金占據(jù)當(dāng)期優(yōu)勢地位。權(quán)益指數(shù)失去當(dāng)期優(yōu)勢地位，而深證成指與創(chuàng)業(yè)板指后期相對吸引力較強(qiáng)；非權(quán)益資產(chǎn)中，當(dāng)期以黃金與南華商品為代表的非權(quán)益資產(chǎn)占據(jù)當(dāng)期優(yōu)勢地位，中債國債也信用債處于相對優(yōu)勢地位。從行業(yè)板塊上看，輕工制造，房地產(chǎn)和建筑材料的后期相對吸引力較弱；國防軍工，計(jì)算機(jī)和傳媒的后期相對吸引力較強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。