久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本篇報(bào)告基于主動(dòng)和量化結(jié)合的理念解析權(quán)益市場(chǎng)行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
　　摘要：
　　核心結(jié)論：成交萎縮體現(xiàn)出投資者收斂，從微觀結(jié)構(gòu)看更支持市場(chǎng)反彈。
　　股市投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回落引發(fā)市場(chǎng)持續(xù)下探，而同期人民幣匯率企穩(wěn)，商品市場(chǎng)多數(shù)反彈，股指期貨IF出現(xiàn)升水。市場(chǎng)日均成交額跌至7000億附近，已經(jīng)處于過去三年低位，成交量萎縮代表市場(chǎng)預(yù)期趨向一致，超預(yù)期的可能性也隨之變大，并且市場(chǎng)向上突破的阻力小于向下。
　　主線仍然模糊，隨著6月下旬TMT板塊回調(diào)，市場(chǎng)擁擠度已經(jīng)明顯回落，但同時(shí)市場(chǎng)主線變得模糊。近期行業(yè)輪動(dòng)速度有所提升，領(lǐng)漲行業(yè)切換頻繁，市場(chǎng)仍然在等待新的主線出現(xiàn)。
　　微觀資金層面顯示存量博弈，從微觀資金層面看到市場(chǎng)仍然處于存量博弈狀態(tài)，公募新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模處于較低水平，北上資金流入持續(xù)性較弱。結(jié)構(gòu)上北上資金凈買入通信、汽車和家電，場(chǎng)內(nèi)融資層面凈買入較多的是食品飲料和機(jī)械等行業(yè)。
　　來自行業(yè)景氣度的增量信息有限。跟蹤分析師對(duì)個(gè)股的盈利預(yù)測(cè)變化，5月份以來月分析師盈利預(yù)測(cè)調(diào)整頻率下降，各行業(yè)結(jié)構(gòu)分化也在縮小，隨著半年度結(jié)束，盈利預(yù)告等信息增量逐漸增加，分析師預(yù)測(cè)變化逐漸變多，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測(cè)調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。