>> 華西證券-社服零售行業(yè)周報：中央政治局會議強調(diào)擴內(nèi)需穩(wěn)就業(yè)，上半年黃金首飾消費同比+14.82%-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
許光輝,王璐 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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中央政治局會議強調(diào)擴內(nèi)需、穩(wěn)就業(yè)
中央政治局7月24日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，會議強調(diào)：1）積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來。要提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費。要增加國際航班，保障中歐班列穩(wěn)定暢通。2）加大民生保障力度，把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮，兜牢兜實基層“三保”底線，擴大中等收入群體。
上半年我國黃金首飾消費368.26噸，同比增長14.82%
據(jù)中國黃金協(xié)會發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023H1全國黃金消費量554.88噸/+16.37%；其中，黃金首飾368.26噸/+14.82%，金條及金幣146.31噸/+30.12%，工業(yè)及其他用金40.31噸/-7.65%。從黃金首飾消費的產(chǎn)品類別來看，因金價持續(xù)處于高位，消費者更傾向于購買輕克重產(chǎn)品，且按克重計價產(chǎn)品銷量的增幅顯著高于按件計價產(chǎn)品，同時，消費者越來越傾向購買更具時代氣息的古法金飾品和硬足金飾品。此外，得益于居民收入的持續(xù)穩(wěn)定增長和避險需求的增加，實物黃金投資消費繼續(xù)較快增長。
投資建議
近期，中央密集召開會議及發(fā)布相關(guān)政策文件，內(nèi)容涉及解決就業(yè)、提升居民收入水平及消費信心、提振房地產(chǎn)市場、促進(jìn)內(nèi)需消費等多方面，順周期消費板塊預(yù)期逐步企穩(wěn)回升，在政策持續(xù)加碼+基本面筑底回升背景下，順周期板塊迎來持續(xù)關(guān)注。建議重點關(guān)注：1）調(diào)整相對充分，后續(xù)有新政策催化的免稅板塊，相關(guān)受益標(biāo)的包括王府井、中國中免；2）地產(chǎn)鏈零售，相關(guān)受益標(biāo)的包括居然之家、美凱龍；3）人力資源服務(wù)板塊，相關(guān)受益標(biāo)的包括科銳國際、北京人力；4）會展板塊，相關(guān)受益標(biāo)的包括蘭生股份、米奧會展；5）黃金珠寶板塊，相關(guān)受益標(biāo)的包括潮宏基、老鳳祥等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行，居民收入及消費意愿恢復(fù)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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