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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　隨著恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的出臺(tái)，未來消費(fèi)需求有望進(jìn)一步釋放。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放；中長期來看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：短期來看，隨著金價(jià)上漲、延后性的婚嫁需求逐步釋放，黃金珠寶企業(yè)業(yè)績迎來強(qiáng)反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動(dòng)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實(shí)施以來，全國各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（7月24日-7月30日）上證綜指上漲3.42%、申萬美容護(hù)理指數(shù)上漲4.59%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑贏上證綜指1.17個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第7；從年初至今，上證綜指上漲6.04%、申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌10.07%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指16.11個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐飲收入同比+16.10%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.80%、化妝品類零售額同比+4.80%。②原材料價(jià)格數(shù)據(jù)：上周黃金下跌2.60美元至1959.00美元/盎司，白銀下跌0.27美元至24.34美元/盎司。
　　上市公司重要公告：水羊股份發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃公告、2023年半年度報(bào)告，醫(yī)思健康發(fā)布2022/23年年度報(bào)告，片仔癀發(fā)布董事長離職公告，中國黃金發(fā)布董事長選舉公告，貝泰妮、珀萊雅發(fā)布股東減持進(jìn)展公告，潔雅股份發(fā)布對(duì)外投資購買股權(quán)公告，潮宏基發(fā)布股份解除質(zhì)押與再質(zhì)押公告，豫園股份發(fā)布股權(quán)質(zhì)押公告。
　　行業(yè)重要事件：①國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》的通知；②聯(lián)合利華于7月25日啟動(dòng)于天津的研發(fā)中心；③補(bǔ)骨脂酚成為越來越多護(hù)膚品牌的重要原料；④又一批醫(yī)美產(chǎn)品明確監(jiān)管類別；⑤歐萊雅公布2023年上半年業(yè)績。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。