>> 中銀證券-社會服務(wù)行業(yè)社服視角解讀《關(guān)于恢復(fù)與擴(kuò)大消費(fèi)措施的通知》：優(yōu)化供給拉升內(nèi)需，預(yù)期改善望提振消費(fèi)-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大小： |
372KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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7月31日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的通知》，圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)、拓展新型消費(fèi)、完善消費(fèi)設(shè)施、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等方面提出具體政策措施。聚焦到社服行業(yè)，報告倡導(dǎo)以形式多樣的新型服務(wù)模式促進(jìn)居民消費(fèi)，以餐飲服務(wù)、文旅、文娛體育會展、健康服務(wù)方向?yàn)榍腥朦c(diǎn)，提升服務(wù)質(zhì)量，改善消費(fèi)環(huán)境，鞏固擴(kuò)大居民消費(fèi)長效機(jī)制。餐飲，旅游，酒店，會展，線下零售等疫后復(fù)蘇行業(yè)有望在下半年消費(fèi)旺季疊加政策推動效果下加速修復(fù)。建議關(guān)注受政策催化下行業(yè)景氣呈回暖態(tài)勢的相關(guān)標(biāo)的，維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
支撐評級的要點(diǎn)
服務(wù)消費(fèi)市場陸續(xù)恢復(fù)，政策加力穩(wěn)固復(fù)蘇勢頭。報告強(qiáng)調(diào)將恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，優(yōu)化就業(yè)、收入分配和消費(fèi)全鏈條良性循環(huán)促進(jìn)機(jī)制，多角度激發(fā)新發(fā)展格局下居民消費(fèi)潛力。疫后國內(nèi)餐飲、旅游、酒店、會展及線下零售等消費(fèi)恢復(fù)穩(wěn)中向好，在有為政府與有效市場高效結(jié)合作用下，服務(wù)質(zhì)量與市場活性有較高的正向催化空間，居民消費(fèi)信心有望逐步回升，潛在消費(fèi)需求有望加速釋放。
拓展消費(fèi)渠道，完善消費(fèi)場景。報告要求堅持優(yōu)化供給和擴(kuò)大需求更好結(jié)合，拓展消費(fèi)新空間，打造消費(fèi)新場景。1）餐飲方面，支持美食節(jié)、美食街區(qū)等新場景建設(shè)，“種養(yǎng)殖基地+中央廚房+冷鏈物流+餐飲門店”模式培育進(jìn)行時，挖掘預(yù)制菜市場潛力；2）旅游服務(wù)方面，全面落實(shí)帶薪休假制度與夜間文旅消費(fèi)創(chuàng)新將有效促進(jìn)假日消費(fèi)；3）文娛體育會展方面，審批流程進(jìn)一步優(yōu)化，支持會展、大型活動及賽事等新活動模式；鼓勵舉辦各類體育賽事，實(shí)施全民健身場地實(shí)施行動，補(bǔ)齊設(shè)施短板。
持續(xù)優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，提振居民消費(fèi)信心。報告提出堅持提質(zhì)升級和創(chuàng)新發(fā)展更好結(jié)合,切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，加大綜合金融對住宿餐飲、文化旅游、體育健康等方向支持力度，營造便利、放心的消費(fèi)環(huán)境。各地安全監(jiān)管及服務(wù)保障深度優(yōu)化，提升消費(fèi)者出行體驗(yàn)。同時全面開展放心消費(fèi)行動，完善重點(diǎn)服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)推動創(chuàng)建放心市場、放心餐飲、放心景區(qū)，加快消費(fèi)信用體系建設(shè)，恢復(fù)居民消費(fèi)信心。
投資建議
恢復(fù)與擴(kuò)大消費(fèi)20條措施以增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場景為新推動點(diǎn)，預(yù)計下半年文旅餐飲、會展賽事等消費(fèi)受政策驅(qū)動疊加旺季效應(yīng)有較大提升空間。1)酒店餐飲：推薦龍頭酒店品牌錦江酒店和首旅酒店，深耕中高端品牌的君亭酒店；推薦產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇穩(wěn)定、布局預(yù)制菜業(yè)務(wù)的同慶樓。2)旅游：推薦項目加速升級擴(kuò)張的宋城演藝，具備優(yōu)質(zhì)資源稟賦的黃山旅游、長白山，周邊游市場為重心的中青旅、天目湖，暑期催化下長線客流穩(wěn)步復(fù)蘇的麗江股份，出入境持續(xù)修復(fù)下的眾信旅游、嶺南控股。3）免稅零售：推薦龍頭中國中免，“有稅+免稅”并舉的王府井，具備生活及高頻消費(fèi)屬性的豫園股份。優(yōu)化就業(yè)方面，推薦受益于政策驅(qū)動下的人服龍頭科銳國際。同時建議關(guān)注出行產(chǎn)業(yè)鏈、演藝產(chǎn)業(yè)鏈、賽事產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相關(guān)標(biāo)的。
評級面臨的主要風(fēng)險
宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)信心及行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，政策落地進(jìn)度不及預(yù)期。
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