>> 中銀證券-交通運輸行業(yè)周報：國際航班不斷上新，順豐赴港二次上市-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大?。?/td>
| 2943KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王靖添 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
航運方面，國內(nèi)汽車出口持續(xù)強(qiáng)勁，據(jù)Canalys預(yù)計，2023年中國汽車出口總量有望達(dá)440萬輛，其中新能源汽車占比有望超30%。當(dāng)前汽車船供需基本面較好，據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，汽車船運價已連續(xù)7個月維持在11萬美元/天的歷史高位。快遞方面，順豐控股計劃最快8月向港交所提交上市申請，擬集資20-30億美元。順豐計劃二次上市一方面是由于負(fù)債壓力增加，另一方面，加碼航空運輸亦需要較大資本開支。當(dāng)前，快遞巨頭逐步開始通過新一輪資本運作來開拓融資渠道充實自身規(guī)模以期在行業(yè)競爭中獲得優(yōu)勢。
核心觀點：
?、賴鴥?nèi)汽車出口持續(xù)強(qiáng)勁，汽車船運價連續(xù)7個月維持歷史高位。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年第一季度，中國汽車出口達(dá)到107萬輛，超過日本成為全球最大的汽車出口國，據(jù)Canalys預(yù)計，2023年中國汽車出口總量有望達(dá)440萬輛，其中新能源汽車占比有望超30%。新能源汽車出口量的增長，是汽車整體出口增長的核心原因。在汽車出口持續(xù)走強(qiáng)的同時，汽車海運貿(mào)易也持續(xù)得到修復(fù)，據(jù)克拉克森預(yù)計，2023年汽車海運貿(mào)易量將同比增長7.6%達(dá)2165萬車，重新超過2019年2110萬車的總量。中國汽車出口貿(mào)易的增長貢獻(xiàn)了約37%的修復(fù)增量，當(dāng)前汽車船供需基本面較好，汽車船運價也持續(xù)維持高位，據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，截至2023年7月初，6500車位汽車船已連續(xù)7個月維持在11萬美元/天的歷史高位。②中新航班恢復(fù)良好，國際航線不斷上新。國際：據(jù)《聯(lián)合早報》信息，新加坡公民自星期三（7月26日）起可免簽入境中國15天。新加坡航空公司集團(tuán)屬下的酷航將從本月底開始，逐步增加往返本地和中國的航班。國內(nèi)：近期，多家國內(nèi)、國際航司新開、復(fù)航或加密國際航線。南航、廈航陸續(xù)公布8月航班計劃，新增10條國際航線。海航、吉航新增直飛意大利米蘭航線?？傮w上，我們對國際客運市場長期發(fā)展具有充分信心，但中短期，國際市場仍然面臨供給和需求兩側(cè)的雙重壓力。我們認(rèn)為隨著疫情影響逐漸消退，以及國際關(guān)系的緩和，未來國內(nèi)外航司在供給和需求端將得到釋放，更多航司和機(jī)場有望在2023年實現(xiàn)業(yè)績回暖。③順豐計劃赴港二次上市，擬募資至多30億美元。據(jù)澎湃新聞，順豐控股計劃最快8月向港交所提交上市申請，擬集資20-30億美元(約156-234億港元)。順豐計劃二次上市一方面是由于負(fù)債壓力增加，另一方面，加碼航空運輸亦需要較大的資本開支。當(dāng)前，快遞巨頭逐步開始通過新一輪資本運作來開拓融資渠道充實自身規(guī)模以期在行業(yè)競爭中獲得優(yōu)勢。5月18日，行業(yè)老牌巨頭菜鳥公布上市計劃，預(yù)計在未來12-18個月內(nèi)完成。同時極兔6月16日向港交所提交上市申請文件，計劃募集5-10億美元。
行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
?、俸娇瘴锪鳎?月中旬至下旬價格整體平穩(wěn)。②航運港口：集運運價指數(shù)小幅上升，原油TCE運價環(huán)比上升。③快遞物流：順豐計劃赴港二次上市，擬募資至多30億美元。④即時物流：美團(tuán)首頁正式推出直播固定入口。⑤航空出行：7月第四周國際日均執(zhí)飛航班環(huán)比下降0.68%，同比增加1584.84%。⑥公路鐵路：查干哈達(dá)堆煤場-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運費日均值140元/噸，7月22日通車數(shù)450車。⑦交通新業(yè)態(tài)：上半年2800余家網(wǎng)絡(luò)貨運企業(yè)上傳運單數(shù)同比增長23.5%。
投資建議：
關(guān)注“一帶一路”工程物流和港口的投資機(jī)會。重點推薦中遠(yuǎn)海特（600428.SH）、長久物流（603569.SH），建議關(guān)注青島港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
關(guān)注低估值、高股息的公路鐵路板塊投資機(jī)會。建議關(guān)注皖通高速（600012.SH）、寧滬高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
關(guān)注油運復(fù)蘇帶來的投資機(jī)會。重點推薦招商輪船（601872.SH），建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能(600026.SH)和招商南油(601975.SH)。
風(fēng)險提示：
新冠疫情反復(fù)發(fā)生、疫情防控政策變化、航運價格大幅波動，航空需求不及預(yù)期，快遞價格競爭加劇，交通運輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險
|
|
