>> 申萬宏源-基于富國股票ETF投資策略研究：2023年8月ETF組合構建-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 1126KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
宋施怡 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本期投資提示：
從發(fā)展歷程來看，國內股票ETF市場布局經歷了寬基——行業(yè)、主題——風格——增強的歷程。截止至2023年7月31日，從數量上看，以行業(yè)/主題ETF為主，行業(yè)ETF共有117只，規(guī)模合計2550.12億元，主題ETF共有361只，規(guī)模合計4369.96億元，而從規(guī)模上看，則以寬基ETF為主，寬基ETF共有149只，規(guī)模合計6566.13億元（數據來自于Wind）。
自2011年1月30日，富國基金首次推出上證綜指ETF以來，持續(xù)在ETF領域進行深耕。2019年起，富國基金ETF布局速度有所加快，持續(xù)發(fā)行多只ETF。截至2023年7月31日，富國基金旗下共有39只股票ETF，規(guī)模合計544.72億元；此外還有1只貨幣ETF、1只債券ETF和1只商品ETF，規(guī)模合計47.64億元。富國基金在布局時既涵蓋主要寬基指數，例如上證綜指、創(chuàng)業(yè)板、雙創(chuàng)50、中證1000等，也有細分主題指數，例如軍工龍頭、農業(yè)等（數據來自于Wind）。
本月組合名單為旅游ETF（159766）、農業(yè)ETF（159825）、消費50ETF（515650）、券商指數ETF（515850）、國貨ETF（561130）。旅游ETF進入組合的原因主要在于過去一個月指數漲幅與一致預期凈利潤增長率持續(xù)高企；農業(yè)ETF進入組合的原因在于指數凈利潤同比增長率居前；消費50ETF、國貨ETF進入組合的原因在于指數單季度ROE較高；券商指數ETF則是因為動量效應以及凈利潤同比增長率較高進入組合。根據申萬策略觀點，政治局會議反映出，管理層充分理解市場對經濟的擔憂，“活躍資本市場”表述超預期。短期市場進入樂觀預期容易發(fā)酵的“躁動窗口”。建議把握順周期投資機會(房地產、地產鏈、核心消費、漲價周期)。
ETF網格交易：網格交易策略就是選擇一個合適的基準價，設定好的漲幅與跌幅，以及需要成交數量，在達到這個條件，對買賣的行為進行機械化的操作。除了央企創(chuàng)新ETF外，富國ETF在采用網格交易策略之后相對于標的指數均獲取了超額收益，整體的超額收益位于-18.79%-24.56%。其中消費50ETF在網格交易取得的超額收益最高，為24.56%。
風險提示：本報告對于基金產品、指數的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數樣本股的變化而產生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現不代表未來；指數未來表現受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦。
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