>> 廣發(fā)證券-中科星圖(688568)半年度業(yè)績快速增長，線下+線上布局成長可期-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 514KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孟祥杰,吳坤其,劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
事件：公司公告2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約7.20~7.42億元（YOY+60.31%~65.21%），預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤約0.34~0.37億元（YOY+50.04%~61.08%），預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約0.10~0.12億元（YOY+390.20%~488.24%）。
點評：半年度業(yè)績快速增長，以第一增長曲線為基礎(chǔ)，拓展細分賽道；第二曲線進入早期收獲階段，線上+線下一體化運營成效漸顯。營收端，據(jù)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計23年H1實現(xiàn)營收7.20~7.42億元（YOY+60.31%~65.21%）。經(jīng)計算，預(yù)計23年Q2實現(xiàn)營收約4.52~4.74億元（YOY+49%~56%）。盈利端，預(yù)計23年H1實現(xiàn)歸母凈利潤約0.34~0.37億元（YOY+50.04%~61.08%）。經(jīng)計算，預(yù)計23年Q2實現(xiàn)歸母凈利潤約0.29~0.31億元（YOY+22%~33%）。公司立足數(shù)字地球，深化集團化戰(zhàn)略，持續(xù)拓展布局多個細分賽道，第一增長曲線業(yè)務(wù)高速發(fā)展；同時，公司加速推進GEOVISOnline在線數(shù)字地球第二增長曲線，且已提前進入早期收獲階段；盈利模式升級，逐步實現(xiàn)線上、線下一體化運營。報告期內(nèi)，公司在手訂單充足，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大。
核心邏輯：（1）供給側(cè)，航天產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展，AI賦能，促進空天信息獲取門檻及處理成本降低。（2）需求側(cè)，特種領(lǐng)域受益信息化建設(shè)，氣象/水利/林草/實景三維/智慧政務(wù)等數(shù)字化需求顯現(xiàn)。（3）競爭優(yōu)勢，背靠空天院，深耕數(shù)字地球及其產(chǎn)業(yè)化，具備低成本數(shù)據(jù)獲取能力；集團化、生態(tài)化、國際化三條增長曲線抬高中遠期成長中樞。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計23-25年EPS分別為0.91、1.28、1.74元/股，參考可比公司估值，給予23年70倍PE估值，對應(yīng)合理價值63.75元/股，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示:技術(shù)迭代低預(yù)期，業(yè)績波動風(fēng)險，業(yè)務(wù)擴張不及預(yù)期等。
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