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策略摘要
　　建議逢低做多套保。短期美汽油對亞洲芳烴支撐仍在，而亞洲PX提負速率偏慢，近端PX仍偏緊，支撐PX加工費高位震蕩，關(guān)注后續(xù)8-9月份的亞洲PX提負情況。TA開工率仍偏高，聚酯開工短期韌性仍足，TA自身供需矛盾暫不大。家居相關(guān)消費關(guān)注后續(xù)的提振預(yù)期，庫存周期有重新回暖預(yù)期，關(guān)注中下游后續(xù)的補庫情況。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　TA方面，基差10元/噸（-5），TA基差維持弱勢，TA加工費134元/噸（+49），加工費低位反彈。存量裝置方面，四川能投短停重啟，目前負荷8成偏上。另外，福海創(chuàng)450萬噸負荷5成，三房巷120萬噸7月初檢修，重啟待定。新裝置方面，恒力惠州一期250萬噸正常運行，二期250萬噸7月11日投產(chǎn)，目前負荷9成偏上。同時，嘉通能源一期250萬噸，二期250萬噸目前正常運行?？傮w來看，TA開工率仍偏高，聚酯開工短期韌性仍足，TA自身供需矛盾暫不大，關(guān)注裝置虧損檢修是否會增加。
　　PX方面，加工費436美元/噸（-10），PX加工費高位震蕩。存量裝置方面，海南煉化，青島麗東負荷5成，九江石化，遼陽石化，浙江石化負荷7成，其余裝置負荷基本在8-9成。此外，海南煉化66萬噸，福化一套160萬噸均處于停車狀態(tài)。新裝置方面，盛虹400萬噸負荷9成偏上，廣東石化260萬噸負荷9成，大榭石化160萬噸負荷6成。短期美汽油對亞洲芳烴支撐仍在，而亞洲PX提負速率偏慢，近端PX仍偏緊，支撐PX加工費高位震蕩，關(guān)注后續(xù)8-9月份的亞洲PX提負情況。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。短期美汽油對亞洲芳烴支撐仍在，而亞洲PX提負速率偏慢，近端PX仍偏緊，支撐PX加工費高位震蕩，關(guān)注后續(xù)8-9月份的亞洲PX提負情況。TA開工率仍偏高，聚酯開工短期韌性仍足，TA自身供需矛盾暫不大。家居相關(guān)消費關(guān)注后續(xù)的提振預(yù)期，庫存周期有重新回暖預(yù)期，關(guān)注中下游后續(xù)的補庫情況。
　　風(fēng)險
　　原油價格大幅波動，美汽油消費回落，下游聚酯高開工的持續(xù)性