>> 華泰期貨-燃料油日報：高硫短期供應增量有限，市場偏強運行-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
720KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2309夜盤收漲0.06%，報3549元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2311夜盤收跌0.60%，報4299元/噸。
2.美國能源部：由于目前的市場狀況不佳，能源部撤回了購買600萬桶石油作為戰(zhàn)略石油儲備的提議。
3.據(jù)交易商和機構數(shù)據(jù)，俄羅斯7月份海運柴油出口環(huán)比增長5%，因煉油廠季節(jié)性維護減少。
4.巴基斯坦根據(jù)全球成本調(diào)高本地燃油價格。
5.標普全球數(shù)據(jù)顯示，新加坡7月燃料油總貿(mào)易量較2022年同期減少27.8%。
6.機構調(diào)查結果顯示，歐佩克原油產(chǎn)量出現(xiàn)三年來最大跌幅，原因是沙特實施了更大幅度的減產(chǎn)以支撐全球石油市場。
核心觀點
市場分析
API原油庫存錄得40年來的最大降幅，國際原油保持強勢，但美國能源部撤回購買戰(zhàn)儲的提議，反映出其對目前高油價的抵觸。高硫自身方面，來自中東的發(fā)電需求限制該地區(qū)的短期出貨量，近幾周也未有來自俄羅斯的大幅流入，供需面暫時保持穩(wěn)健。雖然今年迄今科威特的Al Zour煉油廠彌補了低硫供應，但Kpler航運數(shù)據(jù)顯示，新加坡7月份從科威特的進口量已從6月份的518,000噸下降至約259,000噸。整體上看，燃料油盤面維持多頭，但不建議追漲。
■策略
中性偏多
■風險
原油價格大幅下跌；全球煉廠開工超預期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運業(yè)需求不及預期；汽柴油市場大幅轉弱；電廠端燃料油需求不及預期；俄羅斯燃油供應降幅不及預期；伊朗燃料油出口超預期
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