>> 國泰君安-核電設(shè)備行業(yè)：6臺核電機組獲核準(zhǔn)，核電設(shè)備長坡厚雪-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大小： |
397KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
| 行業(yè)名稱： |
核電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
國常會7月31日核準(zhǔn)6臺機組，我國核電發(fā)展確定性再次得到印證，長期利好核電設(shè)備企業(yè)。
摘要：
事件：7月31日，經(jīng)國常會議審議，福建寧德核電項目5、6號機組、華能山東石島灣核電廠擴建一期工程項目1、2號機組、徐大堡核電項目1、2號機組6臺機組獲得國家核準(zhǔn)。
點評：
6臺機組審批落地，核電發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。我國2019年起恢復(fù)核電常態(tài)化審批，19年核準(zhǔn)機組4臺、20年4臺、21年5臺、22年達(dá)到10臺，我們認(rèn)為未來有望按照每年6-8臺機組節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)，本次6臺機組獲批再次彰顯我國加快核電發(fā)展的信心。此外，23年多個核電站項目取得重要進(jìn)展，中廣核三澳核電廠二期工程（3、4號機組）選址階段環(huán)評于2月獲批；廣西防城港5、6號機組，廣西白龍核電站1、2號機組，浙江金七門核電站1、2號機組選址階段環(huán)評于6月獲批，該環(huán)節(jié)為核電站核準(zhǔn)流程重要前提，建議關(guān)注上述項目動態(tài)。
三四代核電技術(shù)登上舞臺，國產(chǎn)自主化程度不斷提升。世界核電技術(shù)發(fā)展經(jīng)歷四代變化，當(dāng)前第三代技術(shù)是全球主流技術(shù)，技術(shù)成熟應(yīng)用廣泛，我國第三代核電技術(shù)已實現(xiàn)高度自主化，CAP1400、華龍一號技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平，本次寧德核電站5、6號機組、山東石島灣1、2號機組均采用我國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的三代核電技術(shù)華龍一號，設(shè)備國產(chǎn)化比例預(yù)計超90%。同時國產(chǎn)四代高溫氣冷堆、鈉冷快堆領(lǐng)跑全球，有望引領(lǐng)四代核電技術(shù)變革。
核電設(shè)備長坡厚雪，23-25年業(yè)績確定性強。核電設(shè)備約占核電站投資成本的50%，核電站每千瓦建造成本約1.1-1.8萬元，按照每年7臺機組、每臺核電機組100萬千瓦裝機容量測算，23-25年每年核電設(shè)備市場空間可達(dá)385-630億元。核級壓力容器、主管道、閥門、核燃料儲運設(shè)備、乏燃料后處理設(shè)備等環(huán)節(jié)空間廣闊，我們測算核電閥門市場規(guī)模2024年有望達(dá)到88億元，其中閥門更新市場規(guī)模為17.9億元；乏燃料運輸容器23-25年新增市場空間約35-40億元/年，乏燃料后處理智能設(shè)備年投資額約50億元/年。核電站建設(shè)周期約5年，核電機組審批高峰所帶來的業(yè)績增長有望在23-25年持續(xù)釋放。
投資建議：核電行業(yè)安全要求嚴(yán)格、壁壘高，關(guān)注具備技術(shù)實力、核級資質(zhì)與供貨業(yè)績的優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商。核級閥門推薦標(biāo)的江蘇神通，受益標(biāo)的中核科技；壓力容器受益標(biāo)的蘭石重裝、科新機電；核級機械密封件推薦中密控股；核工業(yè)智能設(shè)備及機器人推薦景業(yè)智能。
風(fēng)險提示：核電建設(shè)速度不及預(yù)期，核電市場需求增長不及預(yù)期等。
|
|
