>> 華金證券-2023年7月信用債市場跟蹤-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
大?。?/td>
| 1429KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
羅云峰,牛逸 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
7月24日政治局會議提出“制定實施一攬子化債方案”，對后續(xù)城投債務問題具有較強的指引作用。推測可能路徑為再融資債置換隱債范圍擴大，優(yōu)先解決高債務地區(qū)（紅橙區(qū)域）、短期高成本債務，金融機構(gòu)、政策性銀行增加支持，地方資產(chǎn)盤活以及債務重組展期等方式。但我們認為，對于財政狀況極差地區(qū)，展期的可能性大于救助。同時，中央不救助原則、各省負責原則、市場化原則預計不會改變?；仡櫄v史，債務問題的解決大多最終還是要依靠以時間換空間。在此期間仍應保持底線思維，對于信用下沉保持謹慎態(tài)度。
風險提示：
1、經(jīng)濟失速下滑
2、政策超預期寬松
|
|
