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事件
　　據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)消息，為進(jìn)一步增強(qiáng)鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的韌性與安全，圍繞綠色低碳發(fā)展，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)將協(xié)同鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，與上海期貨交易所探索推出鋁合金期貨，形成氧化鋁-電解鋁-鋁合金的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品矩陣，為鋁產(chǎn)業(yè)上中下游的全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供對沖工具。（信息來源：財(cái)聯(lián)社）
　　點(diǎn)評
　　鋁合金期貨推出有助于鋁產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健運(yùn)行。在整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)鏈中，鋁合金的戰(zhàn)略地位持續(xù)上升。鋁合金具有密度低，強(qiáng)度高等特點(diǎn)，接近或超過優(yōu)質(zhì)鋼，塑性好，可加工成各種型材，具有優(yōu)良的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性和抗蝕性。目前在工業(yè)上廣泛使用，使用量僅次于鋼。鋁合金期貨推出后，有助于上下游產(chǎn)業(yè)之間更好協(xié)同發(fā)展，與其他鋁期貨品種形成合力，利于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。在整個(gè)鋁期貨市場上，有助于其擴(kuò)大開放、提升運(yùn)行質(zhì)量、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)參與。
　　上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展將形成合力，利于價(jià)格機(jī)制的成熟。鋁及鋁制品行業(yè)的加工產(chǎn)業(yè)鏈，是從鋁土礦提取氧化鋁，制成電解鋁，再加工成各種鋁材，最后在下游產(chǎn)品中應(yīng)用的鏈條。具體來看，鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈可分解為上游冶煉、中游鋁型材生產(chǎn)、下游各行業(yè)應(yīng)用三個(gè)環(huán)節(jié)。對于鋁合金而言，建筑業(yè)是鋁型材應(yīng)用最為廣泛的領(lǐng)域之一，由于鋁及鋁合金質(zhì)量輕，比強(qiáng)度可達(dá)到或超過結(jié)構(gòu)鋼，因此廣泛用于工業(yè)與民用建筑。下半年地產(chǎn)預(yù)期持續(xù)抬升，鋁合金價(jià)格有望抬升。在鋁合金期貨順利推出后，價(jià)格機(jī)制將趨向穩(wěn)健，成為全產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
　　限電背景下，鋁行業(yè)有望迎來新的投資機(jī)會(huì)。在供應(yīng)端，前期受限電影響減產(chǎn)的產(chǎn)能正在開始復(fù)產(chǎn)。云南自六月中旬全面放開電力負(fù)荷管控，電解鋁復(fù)產(chǎn)開啟，三季度國內(nèi)電解鋁供應(yīng)增加是相對確定的時(shí)間。四季度隨著西南地區(qū)逐漸步入枯水期，電解鋁企業(yè)仍存一定的減產(chǎn)預(yù)期。需求方面，目前市場整體處于淡季，加工企業(yè)開工率出現(xiàn)一定下滑。在淡季需求疲軟的背景下，鋁棒開工率下滑將逐步傳導(dǎo)至鋁錠，電解鋁成本維持相對弱勢，但后續(xù)隨著工業(yè)和地產(chǎn)端在政策的刺激下，有望迎來需求的提振，鋁價(jià)存在抬升預(yù)期。建議關(guān)注相關(guān)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：云南復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期。