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自2020一季度以來(lái)，債券型基金規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)，2022Q4受制于理財(cái)贖回潮影響，債券型基金規(guī)模略有下降，2023年債基規(guī)模有待恢復(fù)，截至2023Q2共有債券基金3270支，規(guī)模達(dá)7.74萬(wàn)億，以中長(zhǎng)期純債基為主。分債券類型來(lái)看，金融債持倉(cāng)體量整體提升。
　　分收益率區(qū)間來(lái)看，在持倉(cāng)個(gè)券中債估值收益率3%以下的區(qū)間，機(jī)構(gòu)主要持倉(cāng)股份制銀行金融債；在3-4%收益率的區(qū)間，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)數(shù)最多的主體分別為廣州銀行、青島城投、晉能煤業(yè)、平安人壽、漢江國(guó)投；在4-5%收益率的區(qū)間，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)數(shù)最多的主體分別為豫港投資、廣州農(nóng)商行、光明地產(chǎn)、周口城投以及海爾金控；在5%以上收益率的區(qū)間，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)數(shù)最多的主體為天津城投集團(tuán)、景德鎮(zhèn)國(guó)控、華融金租等，具體持倉(cāng)明細(xì)見(jiàn)正文。
　　城投債方面，優(yōu)質(zhì)省份下沉加深。債基重倉(cāng)城投債主要集中于省級(jí)和地市級(jí)平臺(tái)，而對(duì)區(qū)縣級(jí)平臺(tái)配置力度加強(qiáng)；隱含評(píng)級(jí)方面，重倉(cāng)城投債以中高等級(jí)為主，集中在AA（2）等級(jí)以上；2023二季末當(dāng)天重倉(cāng)城投債平均收益率下行，主要由于債基風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱，加大對(duì)收益率低于3%的城投債的配置比例；債基重倉(cāng)城投債以中短久期為主，剩余期限集中在2年以內(nèi)。
　　產(chǎn)業(yè)債方面，國(guó)企產(chǎn)業(yè)債為主。申萬(wàn)行業(yè)方面，債基重倉(cāng)產(chǎn)業(yè)債以綜合、公用事業(yè)以及交通運(yùn)輸業(yè)為主，倉(cāng)位規(guī)模超百億，其余重倉(cāng)產(chǎn)業(yè)債行業(yè)分布較為分散；2023Q2末當(dāng)天重倉(cāng)產(chǎn)業(yè)債平均收益率為2.82%，低于城投債；重倉(cāng)產(chǎn)業(yè)債截至2023二季末平均剩余期限為1.23年，明顯低于城投債，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)債投資較為謹(jǐn)慎，投資產(chǎn)業(yè)債的剩余期限較上季末增加0.14年。
　　金融債方面，配置占比高，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。各金融債品種持倉(cāng)規(guī)模和比重變動(dòng)不大，由于商業(yè)銀行整體資質(zhì)較優(yōu)，商業(yè)銀行債成為主要配置對(duì)象；機(jī)構(gòu)更為偏好國(guó)有大行發(fā)行主體，主要系由于國(guó)有大行和股份制相對(duì)較高的安全性，在配置償還順序劣后的次級(jí)債時(shí)予以更多側(cè)重；2023Q2末債基重倉(cāng)金融債平均剩余期限為1.75年，長(zhǎng)于城投債和產(chǎn)業(yè)債，也反映出機(jī)構(gòu)對(duì)金融債的青睞。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)收集不全面，統(tǒng)計(jì)口徑不準(zhǔn)確，機(jī)構(gòu)行為超預(yù)期。