>> 華泰期貨-鄭州市房地產(chǎn)“15條”點評：政策支持增強，下行風(fēng)險降低-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 822KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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宏觀事件
8月3日，鄭州市住房保障和房地產(chǎn)管理局、鄭州市財政局等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步促進我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》1，暫停執(zhí)行住房限售政策；鼓勵在鄭各商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率；未開工建設(shè)的安置房，原則上以貨幣化安置為主。
核心觀點
■地產(chǎn)政策的支持作用增強，降低國內(nèi)宏觀下行風(fēng)險
安置房貨幣化安置。7月政治局會議指出“適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱”，國常會通過了《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導(dǎo)意見》，本次鄭州“十五條”提出對城中村改造、城市更新中涉及的房屋征收，通過貨幣化為主的方式實施安置，而對未開工建設(shè)的安置房，原則上以貨幣化安置為主?！笆濉逼陂g全國累計開工建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程4013萬套，“十三五”期間全國開工改造各類棚戶區(qū)住房2000萬套，“十四五”規(guī)劃提出“有效增加保障性住房供給”，40個重點城市將建設(shè)籌集650萬套。我們認為鄭州有望作為房地產(chǎn)政策調(diào)整的“特大城市”樣本，提振房地產(chǎn)市場信心。
暫停執(zhí)行住房限售政策。隨著中央對樓市定調(diào)的轉(zhuǎn)變，中央明確適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，以鄭州為起點，各地“四限”政策（限購、限貸、限價、限售）有望持續(xù)優(yōu)化調(diào)整。當(dāng)前房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化，我國房地產(chǎn)市場已經(jīng)整體上度過了供不應(yīng)求、長期過熱的階段，住房需求從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”。我們認為鄭州房地產(chǎn)市場流動性限制政策的放松，有利于“剛性和改善性”購房需求釋放，關(guān)注未來房地產(chǎn)價格的穩(wěn)定和房地產(chǎn)周期的繼續(xù)改善。
對未來宏觀的展望。整體上來看，在美聯(lián)儲7月繼續(xù)加息和縮表的情況下，全球美元流動性仍將呈現(xiàn)出緊縮的狀態(tài)?！耙虺鞘┎摺毕锣嵵荼Ｕ闲园仓梅康呢泿呕仓茫ㄘ泿殴┙o側(cè)），疊加住房市場流動性的改善（貨幣需求側(cè)），有望對沖美元流動性的收縮壓力，繼續(xù)改善市場的悲觀預(yù)期。
■風(fēng)險
經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期波動風(fēng)險，宏觀政策調(diào)整超預(yù)期風(fēng)險
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