>> 華鑫證券-食品飲料行業(yè)周報：政策繼續(xù)呵護板塊，板塊信心持續(xù)恢復-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1241KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫山山,何宇航 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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無限制-登錄即可下載 |
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▌一周新聞速遞
行業(yè)新聞：1）發(fā)改委發(fā)文鼓勵擴大消費。2）前6月酒飲茶制造業(yè)營收7958.6億元。
公司新聞：1）貴州茅臺：貴州茅臺股價創(chuàng)一年來新高。茅臺上半年營收695.76億。茅臺醬香系列酒推動包裝升級。茅臺新增三項專利信息。茅臺冰淇凌上新。2）瀘州老窖：瀘州老窖攜手長安汽車。3）今世緣：二季度業(yè)績基本符合預期。
▌投資觀點
當前我們仍維持之前子板塊順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調味品>乳制品。
白酒板塊：本周發(fā)改委發(fā)布“擴大消費二十條措施”并召開關于“促進民營經濟發(fā)展”專題發(fā)布會，持續(xù)提振市場信心，期待政策端持續(xù)催化板塊。本周貴州茅臺發(fā)布半年報，業(yè)績略超預期，系列酒占比持續(xù)提升，2023年營收兩百億目標有望達成；i茅臺高速增長，渠道改革及數字化賦能成效顯著，體現龍頭韌性。酒企業(yè)績披露期來臨，外部環(huán)境下行、消費弱復蘇情況下質地優(yōu)、市場基礎深厚的酒企具備穿越經濟周期的能力，有望受業(yè)績催化。下半年仍需觀察中秋國慶雙節(jié)動銷及商務場景恢復，繼續(xù)重點推薦2+4+3產品矩陣，即瀘州老窖+五糧液+次高端四杰+老白干酒+金種子酒+今世緣，關注洋河股份和古井貢酒。
大眾品板塊：本周開始進入財報季，板塊相繼公布半年報，或將成為板塊催化。隨著負面預期充分消化，有望迎來上行拐點。原材料仍處于下行趨勢，成本利好將逐步體現，關注餐飲復蘇以及渠道動銷情況。軟飲料行業(yè)Q2整體表現較疲軟，隨著旺季來臨，期待消費復蘇。其中李子園發(fā)布半年度快報，上半年業(yè)績恢復加快，受益于提價和成本端下行，利潤快速釋放，業(yè)績符合預期，下半年關注品牌形象升級后廣告投放效果。建議關注二季度有邊際改善以及季報表現良好的個股，現階段重點推薦3+3+3+3產品矩陣，即休閑食品三劍客（鹽津鋪子+甘源食品+勁仔食品）+啤酒三杰（重慶啤酒+青島啤酒+燕京啤酒）+調味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+預期差三杰（西麥食品+佳禾食品+愛普股份）。
▌風險提示
疫情波動風險；宏觀經濟波動風險；推薦公司業(yè)績不及預期的風險；行業(yè)競爭風險；食品安全風險；行業(yè)政策變動風險；消
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