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投資要點(diǎn)
　　本周、年初至今醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為-2.75%、-7.50%，相對(duì)滬指的超額收益分別為-3.13%、-13.93%；本周醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)及中藥等股價(jià)跌幅較小，器械、生物制品及化藥等股價(jià)跌幅較大；本周漲幅居前賽托生物（+15.69%）、神奇制藥（+15.40%）、海欣藥業(yè)（+14.57%），跌幅居前港通醫(yī)療（-22.52%）、吉貝爾（-19.11%）、立方制藥（-18.06%）。漲跌表現(xiàn)特點(diǎn)：本周醫(yī)藥板塊中大市值個(gè)股跌幅更加明顯，尤其是受到醫(yī)療反腐影響，制藥及器械板塊跌幅更加明顯。
　　藥店板塊估值水平低，2024年業(yè)績加速增長可期，當(dāng)前配置性價(jià)比高：政策方面：至2023年二季度，河北、湖北、湖南、上海等地的門診統(tǒng)籌政策相關(guān)方案陸續(xù)出臺(tái)，各地藥店納入門診統(tǒng)籌管理進(jìn)程明顯加速，有望為藥店帶來顯著客流增長；如若同時(shí)非處方藥品的高毛利產(chǎn)品占比提升，則有望抵消處方產(chǎn)品帶來的毛利率下降影響，助力整體業(yè)績增長。此外，小規(guī)模納稅減免延期，對(duì)于業(yè)績影響消除。我們認(rèn)為，短期藥店板塊估值水平較低，但考慮到基數(shù)問題，2024年業(yè)績將會(huì)加速。政策方面有望推動(dòng)藥店行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，加速處方外流，龍頭企業(yè)或從中受益。建議關(guān)注：健之佳、大參林、益豐藥房、老百姓、漱玉平民。
　　齊魯制藥首款長效微球藥物注射用醋酸奧曲肽微球獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)上市；諾華Brolucizumab注射液（布西珠單抗）在國內(nèi)申報(bào)上市；睿健醫(yī)藥遞交的人源多巴胺能前體細(xì)胞注射液的新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已獲得批準(zhǔn)：8月3日，齊魯制藥首款長效微球藥物注射用醋酸奧曲肽微球獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)上市，并視同通過一致性評(píng)價(jià)，這意味著齊魯制藥成為該產(chǎn)品的國內(nèi)首家上市企業(yè)，同時(shí)，這也是國內(nèi)首個(gè)按照仿制藥一致性評(píng)價(jià)要求批準(zhǔn)上市的長效微球制劑；8月2日，據(jù)CDE官網(wǎng)顯示，諾華的Brolucizumab注射液（布西珠單抗）在國內(nèi)申報(bào)上市。至此，全球5款眼用抗VEGF-A藥物已在國內(nèi)獲批上市/申報(bào)上市；8月2日，中國國家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心（CDE）官網(wǎng)公示，睿健醫(yī)藥遞交的人源多巴胺能前體細(xì)胞注射液的新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已獲得批準(zhǔn)，針對(duì)的適應(yīng)癥為帕金森病。
　　具體配置思路：1)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：普瑞眼科、華廈眼科、愛爾眼科、愛美客等；2)其它醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等；3)中藥領(lǐng)域：太極集團(tuán)、佐力藥業(yè)、方盛制藥、康緣藥業(yè)等；4)血制品領(lǐng)域：天壇生物、衛(wèi)光生物、博雅生物等；5)創(chuàng)新藥領(lǐng)域：百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、海思科、榮昌生物、康諾亞、澤景制藥-U等；6)優(yōu)秀仿創(chuàng)藥領(lǐng)域：吉貝爾、恩華藥業(yè)、京新藥業(yè)、仙琚制藥、立方制藥、信立泰等；7)耗材領(lǐng)域：惠泰醫(yī)療、威高骨科、新產(chǎn)業(yè)等；8)其它消費(fèi)醫(yī)療：三諾生物，建議關(guān)注我武生物等；9)低值耗材及消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：康德萊、魚躍醫(yī)療等；10)科研服務(wù)領(lǐng)域：金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、諾禾致源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：藥品或耗材降價(jià)超預(yù)期；新冠疫情反復(fù)；醫(yī)保政策風(fēng)險(xiǎn)等。