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策略摘要
　　有力的宏觀政策帶動(dòng)股指上漲，未來(lái)關(guān)注政策落地效果，預(yù)計(jì)股指未來(lái)跟隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步，整體呈現(xiàn)波浪型上漲，底部逐漸抬升的趨勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　宏觀方面，國(guó)內(nèi)強(qiáng)有力的宏觀政策是當(dāng)前市場(chǎng)的重大支撐，政治局會(huì)議首次提到“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，隨后多部門(mén)出臺(tái)多項(xiàng)政策配好，打好政策組合拳，有望活躍市場(chǎng)、帶來(lái)更多中長(zhǎng)期增量資金，完善市場(chǎng)制度。同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行強(qiáng)調(diào)，密集的宏觀和產(chǎn)業(yè)政策配合出臺(tái)，全方位加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能，同時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也迎來(lái)好轉(zhuǎn)信號(hào)，前期壓制經(jīng)濟(jì)回升的青年失業(yè)率、制造業(yè)PMI、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等或?qū)⒃谌径扔兴纳?，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇進(jìn)程。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)高度相關(guān)的大盤(pán)股指數(shù)上證50、滬深300指數(shù)漲勢(shì)較好，宏觀政策帶動(dòng)的上漲，一般分為兩個(gè)階段，首先是權(quán)重板塊的拉升，大盤(pán)企穩(wěn)后，進(jìn)入第二階段，賽道股也將活躍?；久嫔?，盈利、資金、市場(chǎng)情緒、估值端均見(jiàn)底回升，尤其是北向資金重回凈流入趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)資金仍有較大的上升空間，等待宏觀政策帶來(lái)增量資金推動(dòng)慢牛市場(chǎng)。
　　期貨市場(chǎng)，基差方面，由于行情較為強(qiáng)勢(shì)，與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)高度相關(guān)的IF、IH當(dāng)前所有上市合約維持基差均為正，IC、IM經(jīng)歷短暫升水后回歸貼水。
　　整體來(lái)看，強(qiáng)有力的宏觀政策帶動(dòng)股指上漲，未來(lái)關(guān)注政策落地效果，預(yù)計(jì)股指未來(lái)跟隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步，整體呈現(xiàn)波浪型上漲，底部逐漸抬升的趨勢(shì)。指數(shù)方面，首先是權(quán)重板塊拉升帶動(dòng)大盤(pán)企穩(wěn)，隨后賽道股也將活躍，對(duì)應(yīng)期貨市場(chǎng)，上漲前期由IH、IF領(lǐng)漲，隨后IC、IM走勢(shì)偏強(qiáng)。
　　■策略
　　單邊：IF、IH、IC、IM主力買(mǎi)入套保
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)