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投資要點(diǎn)：
　　政策積極變化帶動(dòng)板塊反彈，漲幅TOP3的公司為保利置業(yè)、中駿集團(tuán)和建發(fā)國際，漲幅分別達(dá)到9.2%、5.8%和4.7%。年內(nèi)股價(jià)漲幅TOP3的公司分別為深圳控股、越秀地產(chǎn)和保利置業(yè)，漲幅分別為25.1%、22.9%和17.9%。
　　政策變化積極，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展：中央政治局會(huì)議重新定調(diào)房地產(chǎn)行業(yè)，會(huì)議提出，適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。北京、深圳、廣州等地已經(jīng)開會(huì)討論如何制定相關(guān)政策，預(yù)計(jì)后續(xù)將有進(jìn)一步政策落地。
　　行業(yè)格局重塑：過去一年，房地產(chǎn)公司在融資、拿地和銷售端的表現(xiàn)分化非常大，股價(jià)的表現(xiàn)也出現(xiàn)分化?！坝绣X有地有人”的國企地產(chǎn)融資通暢、融資成本新低、銷售拿地正常進(jìn)行，在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，市場銷售恢復(fù)正常，未來的銷售、業(yè)績及派息都能保持穩(wěn)健。
　　建議關(guān)注低估值高派息國企地產(chǎn)：隨著房地產(chǎn)行業(yè)政策的優(yōu)化，地產(chǎn)板塊估值有望進(jìn)一步提升，國企地產(chǎn)公司新房銷售堅(jiān)韌，融資通暢，持續(xù)拿地，銷售、業(yè)績有保障。推薦低估值高派息的國企地產(chǎn)公司，1）地產(chǎn)推薦華潤置地、越秀地產(chǎn)、中國海外發(fā)展、綠城中國、龍湖集團(tuán)；2）物管推薦中海物業(yè)、保利物業(yè)、華潤萬象生活、越秀服務(wù)；3）另外推薦代建行業(yè)龍頭公司綠城管理控股，以及房地產(chǎn)交易服務(wù)平臺(tái)貝殼。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、行業(yè)調(diào)控政策放松不及預(yù)期、流動(dòng)性寬松不及預(yù)期、商品房銷售不及預(yù)期、人民幣貶值。