>> 中信建投-政策周報(bào)(2023年7月31日-8月6日)：央行外匯局召開(kāi)下半年工作會(huì)議，美公布7月就業(yè)數(shù)據(jù)-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡玉瑋 |
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核心觀點(diǎn)
本周重點(diǎn)關(guān)注三方面政策：（1）央行、外匯局召開(kāi)2023年下半年工作會(huì)議，明確六方面重點(diǎn)工作，下半年貨幣政策空間預(yù)計(jì)仍維持寬松。（2）四部門聯(lián)合召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，介紹“打好宏觀政策組合拳，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”相關(guān)政策，未來(lái)政策可期。（3）美國(guó)勞工部公布7月就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)整體呈中性，預(yù)計(jì)9月暫停加息保持觀望概率較大。
摘要
1、央行、外匯局召開(kāi)2023年下半年工作會(huì)議，明確六重點(diǎn)工作
簡(jiǎn)評(píng)：會(huì)議確定下半年六大重點(diǎn)工作。一是精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，下半年貨幣政策空間預(yù)計(jì)仍維持寬松，不排除進(jìn)一步小幅度降息降準(zhǔn)的可能性。二是加強(qiáng)和改善外匯政策供給，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，下半年對(duì)人民幣匯率貶值的容忍度可能有所下降。三是支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。本次會(huì)議將其單獨(dú)成段，下半年房地產(chǎn)政策支持力度預(yù)計(jì)將增強(qiáng)。四是切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。再提地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)重點(diǎn)地區(qū)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置。五是深化金融國(guó)際合作和金融業(yè)高水平開(kāi)放，進(jìn)一步便利境外投資者投資。六是持續(xù)提升金融服務(wù)和管理水平，新增“深入開(kāi)展涉賭涉詐‘資金鏈’治理”。
2、四部門聯(lián)合召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)
簡(jiǎn)評(píng)：會(huì)議延期和謀劃一系列政策，一是重點(diǎn)聚焦小微企業(yè)和個(gè)體工商戶。降低小規(guī)模企業(yè)的各項(xiàng)稅費(fèi)，有利于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，小微型企業(yè)招工周期較短，能更快拉動(dòng)就業(yè)和收入復(fù)蘇。二是支持科技創(chuàng)新，鼓勵(lì)投資初創(chuàng)型科技企業(yè)，按照投資額70%抵免應(yīng)納稅所得額，支持“投早、投小、投科技。三是持續(xù)謀劃研究一批針對(duì)性更強(qiáng)、力度更大的儲(chǔ)備政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)分批出臺(tái)實(shí)施，包括恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的系列政策，強(qiáng)化對(duì)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的財(cái)稅金融支持等。四是繼續(xù)出臺(tái)新一批結(jié)構(gòu)性貨幣政策，持續(xù)支持普惠金融、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，必要時(shí)還有可能再創(chuàng)設(shè)新的工具。
3、美國(guó)勞工部公布7月就業(yè)數(shù)據(jù)
簡(jiǎn)評(píng)：7月新增就業(yè)數(shù)據(jù)回落，而失業(yè)率和薪資超市場(chǎng)預(yù)期。新增非農(nóng)就業(yè)18.7萬(wàn)人低于市場(chǎng)預(yù)期20萬(wàn)人，分行業(yè)來(lái)看，服務(wù)業(yè)就業(yè)好于制造業(yè)就業(yè)，其中教育和保健服務(wù)業(yè)是主要支撐，金融活動(dòng)、批發(fā)業(yè)、零售業(yè)較上月有較大好轉(zhuǎn)。失業(yè)率來(lái)看，3.5%的失業(yè)率低于市場(chǎng)預(yù)期值和6月數(shù)據(jù)，薪資環(huán)比漲幅超預(yù)期，說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍存在一定供需緊張。7月就業(yè)數(shù)據(jù)整體來(lái)講處于中性，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”可能性仍存，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策產(chǎn)生較大影響，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議預(yù)計(jì)仍持觀望態(tài)度，年內(nèi)降息概率較小。
風(fēng)險(xiǎn)分析
?。?）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場(chǎng)較為波動(dòng)，市場(chǎng)情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升。（5）地緣政治對(duì)抗升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突不斷，國(guó)際局勢(shì)仍處于緊張狀態(tài)。
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