>> 方正中期期貨-2023年7月市場回顧與8月展望：政策與經(jīng)濟不確定性強，白銀繼續(xù)關(guān)注調(diào)整的低吸機會-230805
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
3528KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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2023年1-7月，美聯(lián)儲加息預期發(fā)生過山車式轉(zhuǎn)變，美歐銀行業(yè)危機和美國債務上限問題較為突出，經(jīng)濟衰退預期依然形成核心利空影響，美元指數(shù)和美債收益率整體表現(xiàn)偏弱，多重利多利空影響下，白銀呈現(xiàn)先抑后揚的雙V走勢，整體呈現(xiàn)震蕩偏強行情。7月份，因為美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整接近尾聲疊加預期偏向?qū)捤捎绊?，美國?jīng)濟表現(xiàn)強于預期，白銀大幅走強。
對于2023年剩余時間，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期、經(jīng)濟衰退程度和美歐銀行業(yè)危機等繼續(xù)影響白銀趨勢。美聯(lián)儲政策收緊轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢Π足y形成利好影響，然維持鷹派則形成利空影響；經(jīng)濟衰退和有色金屬走勢對于工業(yè)屬性較強的白銀形成偏空影響；美元指數(shù)和美債收益率高位持續(xù)回落可能性大，對白銀形成利好影響。故2023年剩余時間，多重利多利空影響影響下，白銀整體或維持先調(diào)整后震蕩偏強走勢；倫敦銀現(xiàn)整體在22-28美元/盎司區(qū)間偏強運行可能性大，滬銀在5200-6600元/千克區(qū)間偏強運行可能性大。
2023年8月，不管是美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整預期還是美國經(jīng)濟衰退預期，均存在較大的不確定性，均是方向選擇的重要觀察期；此期間無議息會議安排情況下，需要關(guān)注美聯(lián)儲官員講話、杰克遜霍爾全球央行年會鮑威爾講話以及通脹就業(yè)等數(shù)據(jù)，關(guān)注美國經(jīng)濟軟著陸的預期；美元指數(shù)和美債收益率近期維持反彈行情，但是中長線則呈現(xiàn)偏弱行情；故白銀在8月或呈現(xiàn)寬幅震蕩行情，有調(diào)整空間，但調(diào)整空間不大，調(diào)整行情均是提供低位做多的機會。故2023年8月，多重利多利空影響影響下，白銀整體或呈現(xiàn)寬幅震蕩行情；倫敦銀現(xiàn)整體在22-26美元/盎司區(qū)間偏強運行可能性大，滬銀在5300-6150元/千克區(qū)間偏強運行可能性大。
對于白銀期權(quán)而言，當前白銀仍有調(diào)整空間，待白銀價格接近調(diào)整結(jié)束或者出現(xiàn)明顯反彈之際，賣出看跌期權(quán)獲得期權(quán)費，或者買入看漲期權(quán)。
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