>> 太平洋證券-中望軟件(688083)Q2收入增長提速，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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事件：
2023年8月4日晚，公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入2.76億元，同比增長41.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤為-128.82萬元，上年同期為363.91萬元；實現(xiàn)歸母扣非凈利潤-0.57億元，上年同期為0.69億元。
Q2營收增長提速，歸母凈利潤扭虧為盈。公司上半年收入增長的主要原因為：1）國內(nèi)經(jīng)濟形勢逐步好轉(zhuǎn)，公司在2022年深耕境內(nèi)大客戶的戰(zhàn)略布局開始展現(xiàn)成效，境內(nèi)商業(yè)市場同比+30.89%；2）歐美各國對華出入境政策逐步放開，公司積極開拓境外商業(yè)市場。分季度看，公司23Q2單季度收入1.60億元，同比+48.3%，較Q1單季度34%的增速顯著提升；歸母凈利潤0.16億元，去年同期為-0.17億元。
渠道布局收效顯著，海外收入增速亮眼。公司境外收入0.68億元，同比+109.16%。主要得益于：1）公司持續(xù)推進海外本地化戰(zhàn)略布局以及全球渠道商網(wǎng)絡(luò)體系優(yōu)化工作。報告期內(nèi)，公司新增設(shè)立泰國辦公室，并且在東南亞、日本、歐洲等地持續(xù)擴充本地業(yè)務(wù)團隊，同時持續(xù)加強全球渠道商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；2）公司海外商務(wù)活動基本恢復正常，差旅頻率大幅提升；3）外幣匯率變化等因素也對公司業(yè)績有積極影響。
堅定高強度研發(fā)投入，發(fā)布高端3DCAD悟空平臺。公司上半年研發(fā)投入1.67億，同比+28.38%，占營業(yè)收入比例為60.71%；截至半年報，公司研發(fā)人員總計1118人，較年初新增256人。公司于6月正式對外發(fā)布了悟空平臺1.0版本，并基于悟空平臺開發(fā)了首個行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品中望BIM。目前中望悟空平臺1.0版已具備三維建模、大體量裝配、協(xié)同設(shè)計能力。我們認為隨著悟空平臺的升級迭代，公司的底層能力將不斷夯實，有望在高端3DCAD領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對海外產(chǎn)品的替代。
投資建議:公司是國內(nèi)CAX軟件龍頭企業(yè)，持續(xù)加碼研發(fā)提升產(chǎn)品性能，積極完善工業(yè)軟件生態(tài)建設(shè)。我們預計公司2023-2025年的EPS分別為0.86元、1.66元、2.50元，維持“買入”評級。
風險提示:技術(shù)研發(fā)不及預期，產(chǎn)品推廣不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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