>> 開源證券-傳媒行業(yè)周報：繼續(xù)聚焦新游戲上線和傳媒順周期方向-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
方光照 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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繼續(xù)聚焦新游戲上線，加碼配置游戲板塊
近期已獲版號的上市公司核心儲備游戲陸續(xù)上線，包括8月2日開啟公測的由愷英網(wǎng)絡(luò)和貪玩游戲共同推出的IP手游《全民江湖》（七麥數(shù)據(jù)顯示iOS游戲免費榜排名2-14，暢銷榜排名74-87）以及8月3日不刪檔上線的創(chuàng)夢天地自研二次元戰(zhàn)術(shù)競技射擊類PC游戲《卡拉比丘》，另外由星輝娛樂自研、騰訊獨家代理的三國題材SLG手游《戰(zhàn)地?zé)o疆》也宣布定檔8月24日上線。我們認為，上市公司儲備的核心新游戲陸續(xù)上線，一方面或給相關(guān)公司帶來業(yè)績增量，另一方面也將驅(qū)動游戲行業(yè)收入增速繼續(xù)回升，疊加游戲版號的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)放，提振行業(yè)發(fā)展信心，在近期游戲板塊調(diào)整較多之后，或?qū)乐祹硖嵴?。另外，AIGC技術(shù)和大模型在游戲美術(shù)、創(chuàng)意、玩法設(shè)計等環(huán)節(jié)的應(yīng)用仍在持續(xù)落地，一方面或降本提效，另一方面或衍生全新玩法并打開增量市場。我們建議繼續(xù)加大對游戲板塊的配置力度，重點推薦姚記科技、心動公司、創(chuàng)夢天地、盛天網(wǎng)絡(luò)、吉比特、網(wǎng)易-S、騰訊控股、完美世界，受益標的包括星輝娛樂、神州泰岳、愷英網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技、順網(wǎng)科技、三七互娛、寶通科技等。
傳媒順周期優(yōu)選電影、直播電商、戶外媒體板塊
根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至8月5日，2023年暑期檔已實現(xiàn)電影票房141.64億元，較2018、2019年同期分別多出21%和18%，8月4日上映的《巨齒鯊2》（貓眼預(yù)測最終票房9.84億元）、8月11日將公映的《孤注一擲》（點映及預(yù)售總票房已超過3.3億元）及仍處于上映黃金期的《封神第一部》（7月20日上映，累計票房超過16.3億，貓眼預(yù)測最終票房24.24億元）、《熱烈》（7月28日上映，累計票房超過7億，貓眼預(yù)測票房12.12億元）、8月18日將上映的《暗殺風(fēng)暴》《學(xué)爸》（貓眼想看人數(shù)分別為35萬+、20萬+），或繼續(xù)驅(qū)動暑期檔票房高增長。我們假設(shè)8月7-31日能維持7月以來工作日日均2.08億、周末日均4.39億元票房的水平，那么2023年暑期檔最終票房或達211.89億元，較2018、2019年暑期檔分別增長22%和19%。我們認為暑期檔票房大增或助力國產(chǎn)電影質(zhì)量提升及更多優(yōu)質(zhì)電影定檔后續(xù)重要檔期，并拉動影院映前廣告需求，給影投、院線、出品、發(fā)行及映前廣告代理公司帶來較大業(yè)績彈性。直播電商方面，快手于7月31日公告“2023年上半年預(yù)期錄得凈利潤不低于5.6億元，較上年同期的虧損94.3億元實現(xiàn)扭虧為盈”，顯示出降本措施和組織架構(gòu)優(yōu)化落定后的積極成效，以及直播電商行業(yè)增長隨消費復(fù)蘇有所恢復(fù)；戶外媒體方面，梯媒刊掛率及廣告收入或隨消費復(fù)蘇及重要購物節(jié)臨近而回升，高鐵媒體廣告收入或隨出行人次的恢復(fù)和消費復(fù)蘇而持續(xù)修復(fù)，兆訊傳媒微信公眾號顯示近期其重慶、成都戶外裸眼3D大屏陸續(xù)投入運營，或帶來業(yè)績增量。我們建議繼續(xù)關(guān)注與消費復(fù)蘇強相關(guān)的傳媒順周期方向，布局電影、直播電商、戶外媒體板塊；電影板塊受益標的包括貓眼娛樂、萬達電影、中國電影、幸福藍海、北京文化、百納千成、光線傳媒、橫店影視等；直播電商板塊重點推薦東方甄選、快手-W；戶外媒體重點推薦兆訊傳媒，受益標的包括分眾傳媒等。
風(fēng)險提示：新電影上映延期或票房低于預(yù)期，AIGC應(yīng)用進展不及預(yù)期
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