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投資要點(diǎn)
　　本周市場(chǎng)以震蕩為主，市場(chǎng)的交易重心仍然是政策預(yù)期，但由于增量資金的不足，順周期板塊內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化，受政策影響最顯著的地產(chǎn)和券商表現(xiàn)最好。
　　政策方面，“活躍資本市場(chǎng)”相關(guān)政策陸續(xù)推出，但相關(guān)政策影響的資金性質(zhì)主要以小資金和散戶為主，對(duì)于短期流動(dòng)性改善能起到推動(dòng)作用。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，并不能影響板塊的長(zhǎng)期走勢(shì)，盈利才是板塊長(zhǎng)期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
　　地產(chǎn)政策方面，一些地方政府已經(jīng)著手推進(jìn)各類房地產(chǎn)支持政策，其中包括深圳調(diào)整公積金提款政策、鄭州提振地產(chǎn)政策等。相關(guān)政策能夠緩解購(gòu)房者壓力，推動(dòng)剛需及改善性住房需求，然而市場(chǎng)所期待的一線城市地產(chǎn)政策放開(kāi)還未落地，政策效果仍需觀察。
　　基本面來(lái)看，大宗商品價(jià)格回升、PMI連續(xù)兩個(gè)月上行，經(jīng)濟(jì)底部已經(jīng)形成。若政策端沒(méi)有超預(yù)期內(nèi)容的推出，經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃诘撞烤徛呺H改善，延續(xù)前期弱復(fù)蘇狀態(tài)。
　　展望后市，市場(chǎng)情緒維持活躍，政治局會(huì)議后成交量放大，短期有望迎來(lái)從順周期到科技股的高低切換。短期看，AI板塊有望迎來(lái)一波超跌反彈，盡管長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定，但由于應(yīng)用端缺乏重大突破以及套牢資金規(guī)模較大倉(cāng)位較高，依然是情緒主導(dǎo)下的超跌反彈。中長(zhǎng)期視角看，運(yùn)營(yíng)商兼具高股息與AI賦能，配置價(jià)值突出；AI算力仍存在大量需求缺口，配置價(jià)值仍在。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中美摩擦加劇、俄烏沖突惡化、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預(yù)期等