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核心觀點
　　在超大特大城市積極穩(wěn)步實施城中村改造是改善民生、擴大內需、推動城市高質量發(fā)展的一項重要舉措，但是對于房地產市場的增量影響可能較為有限。第一，今年4月中共中央政治局會議提到，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，因此市場對于在超大特大城市積極穩(wěn)步實施城中村改造已有預期，意見屬于對4月會議部署的落實。第二，從政策落地情況看，城中村改造并非大規(guī)模的推倒重建。第三，城中村改造屬于地方政府專項債的投向之一。因此，預計意見帶動的城中村改造對房地產以及基建需求的增量可能有限，不會構成房價上漲的新一輪刺激因素。
　　不論從房地產市場態(tài)勢，抑或居民購房能力角度看，當前似乎并非調整限購、認房認貸等需求端政策的窗口期。而支持民營企業(yè)發(fā)展壯大則有助于在供給端助力經(jīng)濟復蘇，預計將看到財政政策、貨幣政策的具體落實政策落地，有助于推動就業(yè)、消費的溫和復蘇。策略上，關注市場主線向美聯(lián)儲加息、美國經(jīng)濟衰退的回擺，并考慮到其對我國風險資產價格的影響。此時可適當關注順周期行業(yè)政策預期，適當參與房地產，同時配置促民企帶動的消費回升，以及前期調整過的人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、新能源（主要是氫能領域）、大農業(yè)、網(wǎng)絡安全等方向。
　　風險提示：
　　房地產市場超預期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。