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市場(chǎng)行情回顧
　　2023年第31周（實(shí)際交易日為2023.7.31-2023.8.4）上證指數(shù)上漲0.37%，滬深300指數(shù)上漲0.70%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.97%。恒生指數(shù)下跌1.89%，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲0.98%，行業(yè)領(lǐng)先恒生指數(shù)2.87pct。SW傳媒指數(shù)上漲3.51%，領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1.53pct，在申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)漲跌幅排名中位列第三位。子行業(yè)中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、游戲和廣告營(yíng)銷(xiāo)位列前三位，分別為上漲6.51%、4.49%和3.24%。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　政策護(hù)航文體旅消費(fèi)，提振線(xiàn)下修復(fù)信心。近期發(fā)改委發(fā)布恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)20條以及促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展28條舉措，明確提出：豐富文旅消費(fèi)、促進(jìn)文娛體育會(huì)展消費(fèi)，壯大數(shù)字消費(fèi)（加快傳統(tǒng)消費(fèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)電商、直播經(jīng)濟(jì)、在線(xiàn)文娛等數(shù)字消費(fèi)規(guī)范發(fā)展；鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)企業(yè)搭建面向生活服務(wù)的數(shù)字化平臺(tái)，推進(jìn)數(shù)字生活智能化，打造數(shù)字消費(fèi)業(yè)態(tài)、智能化沉浸式服務(wù)體驗(yàn)）。
　　多款二次元游戲密集定檔八月，B站重磅引進(jìn)產(chǎn)品《閃耀！優(yōu)俊少女》官宣。據(jù)游戲茶館，八月B站《斯露德》《千年之旅》、騰訊《卡拉比丘》、悠星《蔚藍(lán)檔案》、名臣健康《錨點(diǎn)降臨》等多款二次元游戲公測(cè)，同期B站重磅引進(jìn)游戲《閃耀！優(yōu)俊少女》開(kāi)啟預(yù)約，新產(chǎn)品為市場(chǎng)注入活水，有望進(jìn)一步激活游戲市場(chǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)。
　　傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)
　　截至2023年8月4日，院線(xiàn)電影排名前三為《封神第一部:朝歌風(fēng)云》《熱烈》和《巨齒鯊2:深淵》；網(wǎng)播電影排名前三為《我愛(ài)你!》《紅色特工》和《打更人怪談》；影視劇集排名前三為《長(zhǎng)相思第一季》《蓮花樓》和《安樂(lè)傳》；綜藝排名前三分別為《五十公里桃花塢第三季》《奔跑吧第七季》和《密室大逃脫第五季》；動(dòng)漫排名前三分別為《斗羅大陸》《星辰變第5季》和《斗羅大陸2絕世唐門(mén)》；iOS游戲暢銷(xiāo)榜前三為《王者榮耀》《穿越火線(xiàn)：槍?xiě)?zhàn)王者》和《和平精英》；安卓游戲熱玩榜排名前三分別為《王者榮耀》《崩壞：星穹鐵道》和《原神》。
　　投資建議
　　1）政策刺激下，關(guān)注文旅、數(shù)字展示、院線(xiàn)等修復(fù)趨勢(shì)，受益標(biāo)的包括風(fēng)語(yǔ)筑、大豐實(shí)業(yè)、貓眼娛樂(lè)、萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)電影、華策影視、光線(xiàn)傳媒。
　　2）我們維持對(duì)游戲行業(yè)重點(diǎn)推薦，并判斷業(yè)績(jī)修復(fù)普遍于Q3開(kāi)啟，板塊整體回調(diào)后配置性?xún)r(jià)比高，當(dāng)前估值處于相對(duì)低位，重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績(jī)、有催化、有AI賦能的優(yōu)質(zhì)公司，受益標(biāo)的包括：三七互娛、BILI、騰訊、網(wǎng)易、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　監(jiān)管政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。