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本周主要觀點(diǎn)及投資建議
　　復(fù)星旅文預(yù)計(jì)上半年扭虧為盈，三亞亞特蘭蒂斯?fàn)I業(yè)額同比增長(zhǎng)超七成。2023H1公司預(yù)計(jì)集團(tuán)旅游運(yùn)營(yíng)營(yíng)業(yè)額，較2022H1及2019H1增長(zhǎng)均不低于24%。2023H1，受益于國(guó)內(nèi)旅游重啟后強(qiáng)勁的度假需求釋放，三亞亞特蘭蒂斯?fàn)I業(yè)額預(yù)計(jì)不低于8.4億元，較2022年同期增長(zhǎng)不低于73%。
　　投資建議：今年以來(lái)受益于消費(fèi)者出游需求增加，出行產(chǎn)業(yè)鏈整體漸進(jìn)復(fù)蘇。旅游市場(chǎng)出游人次和旅游收入基本恢復(fù)至疫情前水平，人均客單價(jià)受限于居民消費(fèi)偏好趨于穩(wěn)健，目前較2019年尚有約15%增長(zhǎng)空間。酒店：主要城市平均房?jī)r(jià)率先啟動(dòng)超2019年水平，入住率基本恢復(fù)至疫情前80%水平，RevPAR接近2019年同期；中高檔酒店出租率恢復(fù)程度優(yōu)于其他類型酒店；主要酒店集團(tuán)年內(nèi)估值基本回調(diào)至合理區(qū)間，看好連鎖化率提升和中高端改造進(jìn)程加速。建議關(guān)注：錦江酒店、首旅酒店。免稅：海南整體入島客流增長(zhǎng)良好，高客單價(jià)產(chǎn)品受限于供應(yīng)階段性短缺影響人均消費(fèi)；看好免稅商逐步收窄折扣改善毛利率，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。建議關(guān)注：中國(guó)中免。景區(qū)出行：下半年暑假、中秋國(guó)慶小長(zhǎng)假有望帶動(dòng)出行市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，2023Q2客流回暖帶動(dòng)景區(qū)業(yè)績(jī)釋放。今年以來(lái)消費(fèi)整體復(fù)蘇、補(bǔ)償性需求支撐、出游人次恢復(fù)良好，橫向?qū)Ρ确?wù)消費(fèi)相對(duì)領(lǐng)先實(shí)物消費(fèi)，目前客單價(jià)仍有提升空間。建議關(guān)注：天目湖。餐飲：年內(nèi)行業(yè)補(bǔ)償性需求釋放明顯，規(guī)?；?、連鎖化仍然是餐飲行業(yè)未來(lái)發(fā)展主要趨勢(shì)。頭部餐企憑借自身供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，在客流回暖前提下、業(yè)績(jī)恢復(fù)彈性較大。建議關(guān)注：同慶樓、廣州酒家。
　　行情回顧
　　整體：滬深300上漲0.7%，報(bào)收4020.58點(diǎn)，社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲0.24%，跑輸滬深300指數(shù)0.46個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第18。
　　子行業(yè)：社服行業(yè)各子板塊漲跌幅由高到低分別為：餐飲（+2.75%）、酒店（+0.61%）、人工景區(qū)（-0.59%）、自然景區(qū)（-1.73%）、旅游綜合（-1.91%）。
　　個(gè)股：西安飲食以6.9%漲幅領(lǐng)漲，峨眉山A以4.24%跌幅領(lǐng)跌。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　1）暑期民航市場(chǎng)熱度上漲；
　　2）攜程：五年來(lái)最長(zhǎng)提前預(yù)訂期，暑期租車自駕火爆人均花費(fèi)上漲18%；
　　3）暑運(yùn)持續(xù)火爆，多地地鐵客流猛漲：京滬廣突破千萬(wàn)人次
　　重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)正文）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；居民消費(fèi)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。