>> 山西證券-太陽能行業(yè)周報：綠證覆蓋至分布式光伏，產(chǎn)業(yè)鏈中上游價格延續(xù)上行趨勢-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
肖索,賈惠淋 |
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投資要點
國家發(fā)改委、財政部、能源局：綠證覆蓋至分布式光伏，可增加約4分/度收益：8月3日，國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》。根據(jù)文件集中式光伏核發(fā)可交易綠證，分布式光伏也可以核發(fā)綠證。目前，風電、光伏的無補貼綠證的交易價格集中在30~50元/張。這意味著綠證可給風電、光伏項目帶來0.03~0.05元/kWh的綠色收益。
工信部：1-6月光伏組件產(chǎn)量超204GW：8月2日，工信部發(fā)布2023年上半年全國光伏制造行業(yè)運行情況。全國多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量再創(chuàng)新高，同比增長均超過65%。光伏產(chǎn)品出口總額達到289.2億美元，同比增長11.6%。組件環(huán)節(jié)，1－6月全國晶硅組件產(chǎn)量超過204GW，同比增長65%；出口達到108GW，同比增長37.3%。
全國新能源消納監(jiān)測預警中心：6月全國新能源并網(wǎng)消納情況發(fā)布：8月1日，2023年6月全國新能源并網(wǎng)消納情況發(fā)布，6月光伏發(fā)電利用率達到98.7%、風電97.7%。北京、天津、黑龍江、上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、重慶、四川、廣西、海南13省光伏利用率達到100%。
國家能源局：我國可再生能源裝機超過煤電：國家能源局7月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底我國可再生能源裝機達到13.22億千瓦，歷史性超過煤電，約占我國總裝機的48.8%。數(shù)據(jù)顯示，當前全國發(fā)電總裝機達到27.1億千瓦，同比增長10.8%。
兩部門：2023年可再生能源電力消納責任權(quán)重發(fā)布：8月4日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2023年可再生能源電力消納責任權(quán)重及有關(guān)事項的通知》，2023年可再生能源電力消納責任權(quán)重為約束性指標，各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）按此進行考核評估；2024年權(quán)重為預期性指標，各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）按此開展項目儲備。2024年各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）可再生能源電力消納責任權(quán)重預期目標要求全國非水電發(fā)電量不低于1.83萬億千瓦時；總量消納責任權(quán)重預期超過70%的省份暫按照70%下達，后續(xù)根據(jù)實際情況再明確。
價格追蹤
多晶硅價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周多晶硅致密料均價為69元/kg，較上周上漲3.0%。本周有新訂單的企業(yè)數(shù)量為7家，成交相對活躍。據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，7月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約11.56萬噸，環(huán)比凈減少5907噸，降幅為4.86%。受部分地區(qū)電力供應(yīng)及企業(yè)新產(chǎn)能延遲投產(chǎn)和達產(chǎn)的影響，預計8月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約為11.8-11.9萬噸，環(huán)比增幅在3%以內(nèi)，低于前期預期。下游拉晶環(huán)節(jié)對應(yīng)的爐臺在三季度持續(xù)投放且開工率較高，預期計8月需求量在53-55GW左右，高于同期硅料產(chǎn)量，預計短期硅料環(huán)節(jié)價格延續(xù)上行趨勢，仍有利潤修復的空間。
硅片價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周150um的182mm單晶硅片均價2.95元/片，較上周上漲5.4%。硅片價格橫盤上行，一方面因為部分地區(qū)及成都大運會限電對硅片的實際產(chǎn)出產(chǎn)生影響，且硅片尺寸繁多也降低了其流通效率；另一方面，N型與P型硅片工序錯位，部分硅片廠家逐步增加N型比重，但下游P型硅片需求持續(xù)旺盛，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張。展望后勢，在硅料價格上漲及電池端利潤可觀的雙重支撐下，預計硅片價格持續(xù)穩(wěn)中有升。
電池片價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價為0.74元/W，較上周上漲1.4%；G12電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價為0.73元/W，較上周上漲1.4%；182mm TOPCon電池片均價為0.80元/W，較上周上漲1.3%，比同尺寸PERC電池片溢價8.1%。供需相對緊張疊加上游持續(xù)漲價背景下，電池片環(huán)節(jié)價格順漲；但由于組件仍在降價，電池片漲價存在一定壓力，漲幅低于上游環(huán)節(jié)。我們認為長期來看，電池片仍是競爭格局最好的環(huán)節(jié)，N型占比較高及較早布局電池新技術(shù)的企業(yè)將持續(xù)受益。
組件價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm單面PERC組件均價為1.28元/W，較上周下降1.5%；182mm雙面PERC組件均價1.30元/W，較上周下降1.5%。TOPCon組件價格為1.40元/W，較上周下降2.1%。組件價格繼續(xù)下探的空間有限，本周有部分低價組件價格回升，但量體較小。我們認為價格有望在8月下旬或9月初開始企穩(wěn)，并在海內(nèi)外需求共同驅(qū)動下實現(xiàn)量利雙升。
投資建議
從本周產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格來看，除組件價格持續(xù)下行外，其他環(huán)節(jié)均實現(xiàn)上漲。當前組件價格對應(yīng)下游投資方收益率已相當可觀，預計未來需求將加速釋放。光伏基本面強勁，隆基綠能中報超預期，行業(yè)其他主流公司估值也基本低至10-15倍左右，建議積極布局。重點推薦：愛旭股份、隆基綠能、帝科股份、福斯特、天洋新材、鼎際得、海優(yōu)新材、通威股份、陽光電源、協(xié)鑫能科，積極關(guān)注：聆達股份、錦富技術(shù)、永和智控、博菲電氣、石英股份、大全能源。
風險提示
光伏新增裝機量不及預期；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風險；海外地區(qū)政策風險
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