>> 長城國瑞證券-電新行業(yè)雙周報2023年第13期總第13期：國家出臺恢復(fù)和擴(kuò)大消費20條措施建議關(guān)注新能源乘用車板塊-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 3312KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長城國瑞證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃文忠 |
| 行業(yè)名稱： |
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行情回顧：
報告期內(nèi)電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為3.65%，跑輸滬深300指數(shù)1.55Pct。電力設(shè)備申萬二級子行業(yè)中電池、風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、其他電源設(shè)備Ⅱ均在上漲，分別變動6.82%、2.17%、2.17%、1.10%、0.63%，電機(jī)Ⅱ下跌1.19%。重點跟蹤的三級子行業(yè)鋰電池、電池化學(xué)品分別變動9.08%、4.10%。
2023年初至本報告期末，電力設(shè)備行業(yè)累計下跌4.93%，滬深300指數(shù)累計上漲3.85%，電力設(shè)備行業(yè)累計跑輸8.78Pct。電力設(shè)備的四個申萬二級子行業(yè)均在下跌，其中光伏設(shè)備累計跌幅最大，為16.25%；電機(jī)Ⅱ和電網(wǎng)設(shè)備分別上漲23.40%和8.83%。重點跟蹤的兩個三級子行業(yè)鋰電池、電池化學(xué)品全部下跌，跌幅分別為0.22%、12.68%。電力設(shè)備行業(yè)整體表現(xiàn)較差。
本報告期內(nèi)重點跟蹤三級子行業(yè)個股以上漲為主。報告期內(nèi)，鋰電池行業(yè)27只A股成分股中有20只個股上漲，其中保力新漲幅最大，為12.42%。電池化學(xué)品34只A股成分股中有23只個股上漲，其中中科電氣漲幅最大，為19.59%。
估值方面，截至2023年8月4日，電力設(shè)備行業(yè)PE為21.99倍，低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差，位于申萬一級行業(yè)第20位的水平。電力設(shè)備申萬二級行業(yè)中重點跟蹤的電池行業(yè)PE為27.86倍，位居第四位。重點跟蹤的兩個三級子行業(yè)PE分別為鋰電池29.56倍、電池化學(xué)品23.72倍。
本報告期，電力設(shè)備行業(yè)共有24家上市公司的股東凈減持8.06億元。其中，5家增持3.26億元，19家減持11.32億元。
截止2023年8月6日，357家電力設(shè)備行業(yè)上市公司中有111家披露了2023年半年報業(yè)績預(yù)告。其中，預(yù)告扣非凈利潤增速為負(fù)的有36家，預(yù)告扣非凈利潤增速下限大于等于30%的公司有60家
投資觀點：
國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費的措施》，其中提出優(yōu)化汽車購買使用管理，擴(kuò)大新能源汽車消費。前者主要包括優(yōu)化限購、培育二手車市場、鼓勵以舊換新、加大汽車消費金融支持力度、改善停車位問題；后者主要包括加強(qiáng)新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免、充電執(zhí)行居民電價等政策來降低新能源汽車購置使用成本。上述措施也是對此前國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)汽車消費的若干措施》的高度概括，充分體現(xiàn)了國家對于刺激汽車消費的支持力度，各地區(qū)隨后紛紛采取快速響應(yīng)措施。未來隨著各地響應(yīng)政策的快速落地，消費者購車和用車的難點有望解決，進(jìn)而可以提振消費者的購車信心，更好的帶動下游整車銷量的提升。
從乘用車數(shù)據(jù)看，據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，7月新能源車市場零售64.7萬輛，同比增長33%，環(huán)比下降3%。今年以來累計零售373.3萬輛，同比增長37%，整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。同時近期各大廠商公布7月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，比亞迪、蔚來、理想等多個品牌創(chuàng)月度新高，在一定程度上反映了整車消費市場正逐步回暖。未來隨著各地對刺激新能源汽消費政策的積極響應(yīng)，新能源汽車市場三季度有望保持較強(qiáng)的消費韌性，建議關(guān)注新能源汽車乘用車板塊綜合實力較強(qiáng)的整車企業(yè)。
風(fēng)險提示：
產(chǎn)業(yè)政策落地不及預(yù)期；新能源汽車銷售潛力不及預(yù)期
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