>> 信達(dá)證券-汽車行業(yè)造車新勢力月報：7月新勢力淡季不淡，智能化布局持續(xù)提速-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1418KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本期內(nèi)容提要:
新勢力7月淡季不淡，多家車企創(chuàng)新高。蔚來、理想、埃安、零跑、極氪、嵐圖交付新車20462/34134/45025/14335/12039/3412輛，同比+103.56%/+227.52%/+79.86%/+19.02%/+139.73%/+90.30%，月交付量均創(chuàng)下新高。其中蔚來全新ES6交付破萬；理想連續(xù)兩個月交付量破三萬；廣汽埃安連續(xù)三個月交付突破4萬，昊鉑GT上市首月實(shí)現(xiàn)銷量2011臺；零跑C系列交付占比約85%。小鵬交付新車11008輛，同/環(huán)比-4.48%/+27.70%，G6首月交付超3900臺，大眾合作正式官宣。哪吒汽車全系交付10039臺。
智能化布局持續(xù)提速：1）小鵬7月正式推送全新版本OTAXmart OS 4.3.0。其中高速集成城市場景經(jīng)驗(yàn)，體驗(yàn)更接近L4級；城市NGP可用范圍再擴(kuò)展，新增防加塞策略，對靜態(tài)或低速障礙物障礙感知更前置。城市NGP可用范圍擴(kuò)大至北京各環(huán)線及主要快速路，成為業(yè)內(nèi)首個在北京城區(qū)內(nèi)開放的高等級智能輔助駕駛。2）理想6月宣布即將在北京上海開始不依賴高精地圖的城市NOA功能內(nèi)測，并在下半年向用戶開放通勤NOA功能。3）蔚來NOP+增強(qiáng)領(lǐng)航輔助功能在北京五環(huán)內(nèi)的高速公路和城市快速路上線。4）問界M5智駕版首次OTA升級，五城開啟城區(qū)智駕領(lǐng)航輔助，高速NCA與智能泊車輔助再升級。5）零跑發(fā)布四葉草中央集成式電子電氣架構(gòu)，高配方案支持L2++高階智能輔助駕駛。
投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫存周期切換三大核心因素驅(qū)動下，我們看好汽車板塊銷量、盈利、估值自23Q3起有望持續(xù)改善。
整車板塊重點(diǎn)關(guān)注：1）處于較好新車周期，受益于行業(yè)貝塔修復(fù)，以及智能電動技術(shù)布局持續(xù)推進(jìn)的自主品牌龍頭車企【比亞迪、長安汽車、吉利汽車、長城汽車】；2）智能電動技術(shù)領(lǐng)先、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預(yù)期的造車新勢力【小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車】；3）全球化布局提速、有望迎來新一輪產(chǎn)品投放周期、同時在智能駕駛、能源、人形機(jī)器人多線并進(jìn)的全球新能源汽車龍頭【特斯拉】。
零部件建議重點(diǎn)關(guān)注“特斯拉+智能駕駛+國產(chǎn)替代”三大方向，1）特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈【拓普集團(tuán)、銀輪股份、多利科技、美利信、旭升集團(tuán)、新泉股份、常熟汽飾、香山股份、卡倍億、博俊科技、愛柯迪】等。2）智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈【德賽西威、均勝電子、經(jīng)緯恒潤、伯特利、保隆科技、華陽集團(tuán)】等。3）重要零部件國產(chǎn)替代【伯特利、貝斯特、銀輪股份、拓普集團(tuán)、德賽西威】等。
風(fēng)險因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價格上漲等。
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