>> 興業(yè)證券-汽車(chē)行業(yè)周專(zhuān)題：國(guó)內(nèi)車(chē)企智能駕駛在Transformer和Bev方面的進(jìn)展和實(shí)踐，周動(dòng)態(tài)：新勢(shì)力車(chē)企公布7月銷(xiāo)量，零跑發(fā)布首款中央集成式EE架構(gòu)-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1481KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
興業(yè)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
戴暢,董曉彬 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
汽車(chē) |
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投資要點(diǎn)
周專(zhuān)題：不依賴(lài)高精地圖的Transformer+Bev大模型已成為國(guó)內(nèi)車(chē)企的主流技術(shù)路線?；赥ransformer的BEV感知技術(shù)，可以將車(chē)道線等道路幾何信息以及人、車(chē)等動(dòng)態(tài)目標(biāo)全都統(tǒng)一到一個(gè)坐標(biāo)系下，便于車(chē)輛更加準(zhǔn)確地對(duì)道路情況進(jìn)行判斷，讓感知效果更準(zhǔn)確和穩(wěn)定。BEV+Transformer已經(jīng)從特斯拉迅速擴(kuò)延到更多自動(dòng)駕駛企業(yè)的規(guī)劃中。目前包括“蔚小理”在內(nèi)的車(chē)企，以及百度Apollo、華為、大疆、毫末智行、輕舟智航、小馬智行、元戎啟行、地平線等自動(dòng)駕駛企業(yè)都在使用BEV技術(shù)。
周動(dòng)態(tài)：
1）新勢(shì)力公布7月交付，理想交付3.4萬(wàn)輛，蔚來(lái)首次破2萬(wàn)輛。蔚來(lái)7月交付20462輛，首次超過(guò)2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)103.6%，環(huán)比增長(zhǎng)91.1%，其中5月底上市并開(kāi)啟交付的全新ES6貢獻(xiàn)主要增量。理想7月交付新車(chē)34134輛，同比增長(zhǎng)227%，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%。小鵬7月份交付新車(chē)11008輛，同比下滑4.4%，環(huán)比增長(zhǎng)28%，同比降幅較6月的-43%大幅收窄，環(huán)比增幅較6月擴(kuò)大，其中G6首月交付超過(guò)3900輛，貢獻(xiàn)主要增量。目前，小鵬2023年已實(shí)現(xiàn)環(huán)比6連漲。
2）零跑發(fā)布“四葉草”中央集成式EE架構(gòu)，首款車(chē)型9月亮相。7月31日，零跑發(fā)布了其“四葉草”中央集成式EE電子電氣架構(gòu)。該架構(gòu)可將動(dòng)力、車(chē)身、智駕、座艙四域進(jìn)行高度系統(tǒng)化集成，實(shí)現(xiàn)“駕艙一體化”，成為行業(yè)首個(gè)“四域合一”中央集成式電子電氣架構(gòu)。此外，基于此架構(gòu)全新平臺(tái)研發(fā)的首款全球車(chē)，將于9月在慕尼黑車(chē)展亮相。該架構(gòu)的發(fā)布意味著國(guó)內(nèi)車(chē)企電子電氣架構(gòu)真正實(shí)現(xiàn)從分布式到域集中式再向中央計(jì)算平臺(tái)架構(gòu)的跨越式發(fā)展。
周漲跌：2023.07.31-08.04汽車(chē)板塊跑贏上證綜指。上證綜指+0.4%，創(chuàng)業(yè)板指+2.0%，汽車(chē)板塊指數(shù)+0.9%，其中乘用車(chē)／商用車(chē)／零部件／汽車(chē)服務(wù)分別為+2.0%／+1.0%／+0.4%／-0.5%。汽車(chē)和乘用車(chē)板塊周度成交額環(huán)比有所提升。
投資建議：“高階智能駕駛+自主高端化+特斯拉三重新周期”三條路線參與汽車(chē)機(jī)會(huì)。展望汽車(chē)下半年，高階智能化的進(jìn)展速度，自主高端化的盈利彈性，特斯拉新周期的變化預(yù)計(jì)將超預(yù)期。1）高階智能化：高階智能駕駛是AI技術(shù)賦能并率先落地的超大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，高階智能駕駛從“主題”到“落地”，領(lǐng)先車(chē)企有望實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量和份額的提升，零部件方面域控制器、線控制動(dòng)、毫米波雷達(dá)、攝像頭以及4D毫米波雷達(dá)等放量有望超預(yù)期，整車(chē)推薦小鵬汽車(chē)（海外組覆蓋）、理想汽車(chē)（海外組覆蓋）、比亞迪，關(guān)注賽力斯，零部件推薦科博達(dá)、德賽西威、保隆科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)、伯特利、均勝電子。2）自主品牌高端化：高端插混開(kāi)啟自主豪華時(shí)代，有望驅(qū)動(dòng)自主量利非線性增長(zhǎng)，隨著23Q2自主高端車(chē)的放量，自主高端品牌將迎來(lái)爆發(fā)期，整車(chē)板塊正迎來(lái)全新的投資周期，推薦長(zhǎng)城汽車(chē)（藍(lán)山開(kāi)啟的高端化周期），長(zhǎng)安汽車(chē)（深藍(lán)S7爆款），理想汽車(chē)（L7-L9超預(yù)期，海外組覆蓋）、比亞迪（騰勢(shì)D9超預(yù)期帶來(lái)強(qiáng)大的品牌勢(shì)能）。3）特斯拉新周期：特斯拉即將進(jìn)入FSD技術(shù)新突破，人形機(jī)器人新業(yè)務(wù)拓展，汽車(chē)產(chǎn)品新車(chē)+新產(chǎn)能釋放三重向上周期，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益，推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、愛(ài)柯迪、旭升集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動(dòng)、貝斯特。商用車(chē)板塊：客車(chē)和重卡行業(yè)22年銷(xiāo)量探底，未來(lái)幾年有望進(jìn)入向上復(fù)蘇周期，相應(yīng)龍頭公司受益，推薦宇通客車(chē)、中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；汽車(chē)芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件沖擊
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