>> 華鑫證券-電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：HJT產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)漸進(jìn)，人形機(jī)器人再催化-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
大?。?/td>
| 1319KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
張涵 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
▌HJT降本增效取得顯著進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)漸進(jìn)
HJT產(chǎn)業(yè)化加速，關(guān)注主流組件廠后續(xù)產(chǎn)能實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
近期多家公司宣布獲得HJT設(shè)備大額訂單或加快HJT擴(kuò)產(chǎn)，HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展超市場(chǎng)預(yù)期。例如，邁為股份分別于3月、5月公告稱其與華晟簽署0.6GW、7.8GW的HJT設(shè)備采購(gòu)合同；金剛光伏5月公告稱其擬募資20億元，其中14億元用于年產(chǎn)4.8GWHJT電池及1.2GW組件項(xiàng)目；三五互聯(lián)7月公告稱其控股孫公司眉山璉升與邁為簽訂600MWHJT整線設(shè)備訂單，邁為已合計(jì)中標(biāo)三五互聯(lián)1.8GW訂單；7月，華晟宣城四期3GW雙面微晶HJT電池項(xiàng)目全線貫通，華晟HJT電池+組件產(chǎn)能達(dá)8.1GW，公司預(yù)計(jì)年內(nèi)至少實(shí)現(xiàn)10GW滿產(chǎn)，并達(dá)成20GW總產(chǎn)能。
總量角度看，據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)擁有HJT名義產(chǎn)能38.75GW（含試驗(yàn)線、設(shè)備已進(jìn)場(chǎng)的在調(diào)試產(chǎn)線），設(shè)備待進(jìn)場(chǎng)產(chǎn)能為27.90GW，合計(jì)到年底國(guó)內(nèi)HJT名義產(chǎn)能可達(dá)66.65GW；目前國(guó)內(nèi)約有46家公司總計(jì)規(guī)劃布局308GW以上HJT產(chǎn)能，較年初的規(guī)劃規(guī)模增長(zhǎng)163%，其中規(guī)劃10GW以上HJT產(chǎn)能的有12家，其中產(chǎn)能規(guī)劃最大的公司為華晟新能源，其次為東方日升。
目前，東方日升仍是主流組件廠商中為數(shù)不多堅(jiān)定選擇HJT路線的廠家。公司位于金壇的首條HJT量產(chǎn)線已于4月27日下線首片電池片，首線接近滿產(chǎn)，第二條量產(chǎn)線也進(jìn)入爬坡?tīng)顟B(tài)，同時(shí)“浙江寧海5GWN型超低碳高效異質(zhì)結(jié)電池片與10GW高效太陽(yáng)能組件項(xiàng)目”也將于2023Q3進(jìn)入投產(chǎn)爬坡?tīng)顟B(tài)，預(yù)計(jì)公司2023年量產(chǎn)異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)能力將近3GW。
值得注意的是，HJT和TOPCon兩種技術(shù)路線一定程度上存在“此消彼長(zhǎng)”的替代關(guān)系，目前主流組件廠的TOPCon產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)幱趶?qiáng)勢(shì)地位，尚未大規(guī)模布局HJT。近期雖可見(jiàn)HJT降本增效卓有成效，光伏市場(chǎng)新進(jìn)入者提速HJT產(chǎn)業(yè)進(jìn)程，HJT預(yù)期邊際提升，后續(xù)仍需關(guān)注主流組件廠的新產(chǎn)能技術(shù)選擇和實(shí)質(zhì)性擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展。主流大廠明確進(jìn)行HJT產(chǎn)能擴(kuò)張將是HJT大規(guī)模起量信號(hào)。預(yù)計(jì)今年HJT擴(kuò)產(chǎn)仍以新進(jìn)入者為主，2024年或可見(jiàn)主流大廠上規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。
HJT產(chǎn)業(yè)化加速、預(yù)期邊際提升主要是由于今年以來(lái)HJT成本曲線陡峭下降+效率提高卓有成效?，F(xiàn)就HJT降本增效手段及進(jìn)展做以簡(jiǎn)單梳理：
HJT降本路徑清晰，成本曲線陡峭下降。
HJT電池和PERC電池成本價(jià)格差異主要在銀漿、靶材和投資設(shè)備成本，與之相對(duì)應(yīng)的，HJT降本路徑主要包括硅片減薄、無(wú)主柵（0BB）、銀包銅、銅電鍍、靶材少銦/無(wú)銦、國(guó)產(chǎn)設(shè)備規(guī)?；Ｓ捎阢y漿成本占HJT非硅成本的40%以上，因此金屬化環(huán)節(jié)降本是HJT降本的核心抓手。1）硅片降本——硅片減?。篐JT電池結(jié)構(gòu)天然適合薄硅片，目前頭部企業(yè)的硅片厚度已可達(dá)110μm，未來(lái)有望減薄至100μm甚至90μm。東方日升的量產(chǎn)厚度已達(dá)110μm，與高測(cè)簽訂每年10GW 100μm硅片的戰(zhàn)略供貨協(xié)議，已在中試線及實(shí)驗(yàn)室測(cè)試使用100μm及以下厚度硅片；金剛光伏也具備使用110~130μm硅片的量產(chǎn)能力。
1）硅片降本——硅片減?。篐JT電池結(jié)構(gòu)天然適合薄硅片，目前頭部企業(yè)的硅片厚度已可達(dá)110μm，未來(lái)有望減薄至100μm甚至90μm。東方日升的量產(chǎn)厚度已達(dá)110μm，與高測(cè)簽訂每年10GW 100μm硅片的戰(zhàn)略供貨協(xié)議，已在中試線及實(shí)驗(yàn)室測(cè)試使用100μm及以下厚度硅片；金剛光伏也具備使用110~130μm硅片的量產(chǎn)能力。
2）金屬化降本——0BB、銀包銅、電鍍銅：東方日升HJT量產(chǎn)線導(dǎo)入銀包銅（銀占比<50%）+電池端0BB+組件端“昇連接”，將HJT銀耗下降至9~10mg/W，公司預(yù)計(jì)2023Q3金屬化成本將達(dá)8分/W，與PERC基本持平，2024H1則有望降至5分/W。電鍍銅方面，電鍍銅技術(shù)使用銅來(lái)完全替代銀，將是HJT降本的終極解決路線，近期隨著太陽(yáng)井200MW中試線獲下游驗(yàn)收、國(guó)電投驗(yàn)證羅博特科600MW設(shè)備，電鍍銅產(chǎn)業(yè)化加速。
3）靶材降本——靶材少銦/無(wú)銦：電池下表面引入AZO膜可大幅降低ITO膜的厚度，從而達(dá)到少銦化目的。目前邁為最新設(shè)備對(duì)100%銦基靶材的理論單耗已從近20mg/W降至13.5mg/W，預(yù)計(jì)2023末可降至12mg/W，結(jié)合低銦疊層膜方案（50%無(wú)銦）可降至6mg/W左右；華晟的低銦靶材方案也將導(dǎo)入量產(chǎn)，目標(biāo)降銦2/3以上，最終實(shí)現(xiàn)無(wú)銦化。
4）設(shè)備降本——設(shè)備國(guó)產(chǎn)化+規(guī)?；簱?jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，2022年HJT電池設(shè)備投資成本約為3.64億/GW，到今年5月則降至3億元/GW以下，隨后期規(guī)?；?，設(shè)備成本有望進(jìn)一步降低。目前國(guó)內(nèi)可量產(chǎn)HJT核心設(shè)備及整線設(shè)備的企業(yè)僅4家，今年HJT設(shè)備訂單提升明顯，設(shè)備產(chǎn)能較為緊張，整線交付期約6月左右。
提效分階段進(jìn)行，今年可見(jiàn)雙面微晶+光轉(zhuǎn)膜導(dǎo)入，中長(zhǎng)期可期待銅電鍍甚至鈣鈦礦疊層電池的實(shí)現(xiàn)。
1）雙面微晶：雙面微晶工藝把HJT電池正/背面的非晶硅微晶化，電池的導(dǎo)電性和透光率提高，電池效率提升。通威基于HJT技術(shù)的THC產(chǎn)線已完成雙面納米晶開(kāi)發(fā)，電池最高效率26.49%；東方日升雙面微晶HJT電池量產(chǎn)平均效率已達(dá)25.4%；捷佳偉創(chuàng)常州中試線制備的基于雙面微晶的12BBHJT電池平均效率達(dá)到25.1%，電池良品率穩(wěn)定在98%以上。
2）光轉(zhuǎn)膜：賽伍技術(shù)UV
|
|
