>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：綠證覆蓋范圍擴容，國內(nèi)多家車企公布7月電動車銷量-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
2381KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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報告摘要
1.新能源汽車
國內(nèi)多家車企公布7月電動車銷量
我們認(rèn)為，2023年7月，國內(nèi)多家車企電動車交付量同環(huán)比提升明顯，蔚來、理想、極氪7月交付量同比增速均超100%，以上統(tǒng)計的車企中7家車企交付量環(huán)比攀升。根據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，7月國內(nèi)新能源車市場零售64.7萬輛，同比增長33%。在下游需求提升以及新增供給增加的推動下，電動車銷量持續(xù)增長，帶動產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定向好發(fā)展。
《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》發(fā)布
從市場端來看，根據(jù)中國充電聯(lián)盟、公安部數(shù)據(jù)，截至2022年底，國內(nèi)公共+私人樁保有量為521.0萬臺，以2022年底國內(nèi)新能源汽車保有量1310萬輛計算，車樁比為2.5:1，與2021年底的3.0:1相比，國內(nèi)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)優(yōu)化。我們認(rèn)為，整車和充電設(shè)施的發(fā)展相輔相成，互為促進(jìn)。未來在新能源汽車保有量不斷增加以及政策的推動下，國內(nèi)充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)推進(jìn)。同時，我們預(yù)計充電基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展將更注重合理布局、高使用效率及更高效的充電時長等方面的優(yōu)化，一方面將帶動重點區(qū)域的需求釋放，另一方面將推進(jìn)快充等技術(shù)更新和應(yīng)用。持續(xù)看好：1）設(shè)備端，在充電樁需求提升的趨勢下，模塊、整樁等設(shè)備端有望受到直接的帶動，實現(xiàn)銷量的提升。2）運營端，充電運營屬于新能源汽車服務(wù)后市場，在設(shè)備需求迎來提速的情況下，運營商盈利能力有望提升。
核心觀點：
?、俣唐诳?，前期產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束+開始補庫+下半年傳統(tǒng)旺季下，各環(huán)節(jié)有望進(jìn)入排產(chǎn)量增階段。②中長期看，國內(nèi)新能源汽車在驅(qū)動力由政策端向市場端逐步轉(zhuǎn)變的過程中，新能源汽車進(jìn)入加速滲透階段；海外電動化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實現(xiàn)共振。技術(shù)革新為推動新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。持續(xù)看好積極擁抱新技術(shù)和競爭優(yōu)勢顯著/格局優(yōu)化的兩條投資主線，具體包括：
1）需求向好疊加供給端優(yōu)化，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點環(huán)節(jié)。
2）技術(shù)、成本優(yōu)勢顯著的頭部公司，產(chǎn)能加速布局推動份額持續(xù)提升、具備較強護(hù)城河的標(biāo)的。
3）技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強產(chǎn)品的廠商；自身技術(shù)持續(xù)升級且具備領(lǐng)先優(yōu)勢、業(yè)務(wù)實力不斷增強、多元化布局帶來更多亮點的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
4）具備國際化供應(yīng)實力的廠商更加受益于全球電動化發(fā)展。
5）持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)，充電模塊、整樁、運營等。
6）復(fù)合集流體：具備成本、能量密度、安全性等多方面的優(yōu)勢，設(shè)備端、電池端、材料端共同發(fā)力，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，關(guān)鍵設(shè)備、工藝和材料端需求有望提升。
7）鈉離子電池：技術(shù)日趨成熟，有望在儲能、低速車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)率先應(yīng)用，具備相關(guān)正極材料、負(fù)極材料、集流體、殼體以及電池端技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能布局的企業(yè)有望獲得增量市場。
8）M3P電池、磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)、新材料環(huán)節(jié)有望迎來規(guī)模應(yīng)用。
9）在政策以及需求推動下，有望快速發(fā)展的氫能、兩輪車等環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時代、璞泰來、天賜材料、科達(dá)利、曼恩斯特、鑫宏業(yè)、寶明科技、東威科技、天奈科技、鼎勝新材、恩捷股份、星源材質(zhì)、驕成超聲、尚太科技、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當(dāng)升科技、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達(dá)、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技、萬馬股份、歐陸通等。
2.新能源
新政強調(diào)綠證重要地位，助推可再生能源高質(zhì)量發(fā)展
我們認(rèn)為，此次綠證新政將進(jìn)一步完善我國可再生能源電力交易系統(tǒng)，推動我國可再生能源穩(wěn)步發(fā)展：一方面綠證具備可交易屬性，發(fā)電企業(yè)可通過出售綠證額外獲取綠色環(huán)境收益，提升新能源項目經(jīng)濟(jì)性、推動可再生能源項目建設(shè)積極性；另一方面，伴隨著我國可再生能源裝機持續(xù)增長，《通知》中也提出鼓勵各用電主體提升綠電消費比例、擴大綠電消費需求，我國可再生能源消納水平有望提升，助力綠色能源可持續(xù)發(fā)展。
國家電投發(fā)布16GW海上風(fēng)電競配機組招標(biāo)公告
據(jù)風(fēng)電之音統(tǒng)計，今年1-7月海風(fēng)招標(biāo)僅5.4GW，不及去年同期招標(biāo)水平。我們認(rèn)為，本次國家電投發(fā)布16GW海風(fēng)競配機組框架招標(biāo)公告，預(yù)計將為海風(fēng)后續(xù)裝機需求釋放提供相應(yīng)支撐。伴隨海陸風(fēng)電迎來Q3傳統(tǒng)旺季，預(yù)計三季度海風(fēng)及陸風(fēng)景氣度環(huán)比上行，建議關(guān)注塔筒、海纜、零部件及主機等關(guān)鍵環(huán)節(jié)投資機會。
核心觀點：
光伏
行業(yè)發(fā)展趨勢上我們認(rèn)為，1）需求結(jié)構(gòu)上，重點看好價格刺激下的集中式電站的需求反彈；2）看好膠膜在需求刺激下的規(guī)模放量+盈利修復(fù)、關(guān)注支架等輔材環(huán)節(jié)需求提升機遇；3）硅料價格快速下跌，產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)。①短期看電池片+組件環(huán)節(jié)受益上游利潤釋放，具備較高價格交付訂單的組件廠商盈利水平有望提升，除頭部廠商外，二三線也有望迎來修復(fù)機遇；②中長期看，新技術(shù)溢價及具備渠道優(yōu)勢的相關(guān)一體化組件廠商
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