>> 申萬宏源-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：7月主要車企交付量表現(xiàn)亮眼-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
963KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本期投資提示：
7月主要車企交付量表現(xiàn)亮眼，中國電池廠商全球優(yōu)勢擴(kuò)大。主要已披露車企的7月交付量&銷量總體表現(xiàn)亮眼。我們預(yù)計7月國內(nèi)新能源車銷量同環(huán)比仍將保持增長，隨著2H23多個車企新車型上市，終端需求有望迎來高速增長，預(yù)計全年國內(nèi)新能源車銷量有望達(dá)到900萬輛。全球動力電池市場中，中國廠商持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，日韓廠商市場份額均有所下降。根據(jù)SNEResearch（韓國新能源車市場研究機(jī)構(gòu)），1H23全球動力電池裝機(jī)量達(dá)到304.3GWh，同比增長50.2%。1H23，寧德時代動力電池市占率提升至36.8%，較去年同期提高1.4pct；比亞迪緊隨其后，市場份額也由去年同期的11.6%上升至15.7%；除LG新能源外，主要日韓廠商在全球動力電池市場的份額繼續(xù)下滑，松下/SKOn/三星SDI全球動電池裝機(jī)市占率分別達(dá)7.5%/5.2%/4.1%，較同期-0.6pct/-1.6pct/-0.7pct。
本周行情回顧：本周（2023/7/31-2023/8/4）滬深300指數(shù)漲幅0.70%，其中電力設(shè)備上漲2.40%，跑贏滬深300指數(shù)1.70pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第6；本周申萬電力設(shè)備二級行業(yè)中，電池漲幅靠前，上漲4.36%；截至2023年8月4日，今年以來申萬電力設(shè)備指數(shù)累計下跌4.93%，跑輸滬深300指數(shù)8.78pct。
行業(yè)動態(tài)：本周鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下行，碳酸鋰、電解鈷、氫氧化鋰、正極材料、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié)價格繼續(xù)回落，從中游排產(chǎn)來看，Q3電池材料各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)的排產(chǎn)指引多環(huán)比向上，降價壓力猶存，整體維持量增價減趨勢。光伏方面，Infolink的數(shù)據(jù)顯示，硅料價格整體繼續(xù)反彈，致密料價格陸續(xù)回升至每公斤64-71元區(qū)間；本周硅片主流成交價格出現(xiàn)上行，P型硅片中M10與G12尺寸落在每片2.95元與每片3.92元人民幣左右，N型硅片本周主流成交價格也對應(yīng)上升到每片3.05元人民幣；電池方面，本周主流尺寸電池片成交價格有小幅提升，M10尺寸主流成交價格多數(shù)來到每瓦0.75-0.76元人民幣不等。組件方面，一線廠家新簽訂單價格有下滑跡象，PERC單玻組件約落在每瓦1.25-1.28元人民幣，二三線價格約落在1.22-1.25元的水平。
公司動態(tài)：孚能科技控股股東或?qū)⒆兏鼮閺V州工業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人或?qū)⒆兏鼮閺V州市人民政府；德瑞鋰電公告審議通過了《關(guān)于擬簽訂投資建設(shè)協(xié)議暨購買土地使用權(quán)的議案》，同意公司簽訂《仲愷高新區(qū)產(chǎn)業(yè)項目投資建設(shè)協(xié)議書》；愛旭股份公告擬與珠海邁科斯自動化系統(tǒng)有限公司簽署《設(shè)備采購合同》，向其采購光伏電池片設(shè)備共計30套，合同總金額為2.092億元（含稅）。
投資分析意見：電動車筑底反彈行情正在演繹。市場對于行業(yè)降速、產(chǎn)能過剩、盈利下行的擔(dān)憂已走過一段驗(yàn)證兌現(xiàn)期，鋰電板塊的增速底、估值底和預(yù)期底已至，盈利底或也出現(xiàn)，建議從穩(wěn)盈利和優(yōu)格局出發(fā)，同時兼顧預(yù)期彈性，推薦關(guān)注標(biāo)的寧德時代、科達(dá)利、鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、當(dāng)升科技。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格底部企穩(wěn)疊加光伏裝機(jī)旺季來臨，建議關(guān)注競爭格局相對較好的輔材環(huán)節(jié)如膠膜、焊帶、光伏玻璃以及技術(shù)壁壘較高的電池環(huán)節(jié)，關(guān)注通威股份、福斯特、愛旭股份。
風(fēng)險提示：1）政策出臺不及預(yù)期的風(fēng)險；2）競爭激烈導(dǎo)致價格超預(yù)期下降的風(fēng)險；3）技術(shù)路線快速變化的風(fēng)險。
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