>> 海通證券-家聯(lián)科技(301193)公司半年報：外銷承壓，生物全降解制品表現(xiàn)亮眼-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 920KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
郭慶龍,高翩然 |
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事件：公司發(fā)布半年報，23年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7.68億元，同比下降22.84%；歸母凈利潤0.45億元,同比下降43.78%，歸母凈利率5.87%，同降2.19pct；扣非歸母凈利潤0.23億元，同比下降68.06%，扣非歸母凈利率2.96%，同降4.19pct。23Q2實現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元，同比下降24.29%；歸母凈利潤0.27億元，同比下降53.58%，歸母凈利率6.08%，同降3.84 pct；扣非歸母凈利潤0.14億元，同比下降74.70%，扣非歸母凈利率3.10%，同降6.18pct。
23年上半年，期間費用率為13.30%，同增1.99 pct。其中，銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別是5.33%/5.14%/3.66%/-0.84%，同比變動+0.78 pct/+0.76pct/+0.55 pct/-0.09 pct。23H1毛利率17.94%，同比變動-3.26pct。
分產(chǎn)品看，2023年上半年，生物全降解制品營收1.14億元，同比上漲55.87%；塑料制品營收5.77億元，同比下降32.83%?！敖埽匏堋闭邔θ沼盟芰现破返纳a(chǎn)有一定影響，公司作為全國生物基全降解日用塑料制品領(lǐng)先企業(yè)，其相關(guān)產(chǎn)品通過多項主流認證并持續(xù)穩(wěn)定銷售，有望對沖“禁塑”影響。分地區(qū)看，2023年上半年中國大陸實現(xiàn)收入3.18億元，同比增長71.71%；境外營收有所回落，收入僅為4.49億元，同比下降44.50%，主要系海外通脹高企，需求不足。
品類覆蓋全面，合理布局提升產(chǎn)能。公司主營餐飲具及家居日用品兩大品類，涵蓋了餐飲、新茶飲及居家生活等多個方面，為客戶提供多品類、一站式的采購服務(wù)。產(chǎn)能方面，一方面，公司通過購置國內(nèi)外先進生產(chǎn)設(shè)備、自動化設(shè)備以持續(xù)提升裝備制造水平和智能化水平；另一方面，公司有效改進生產(chǎn)線，通過提升生產(chǎn)、分揀與包裝速率擴大產(chǎn)能。
發(fā)債募資投建可降解項目，緊跟行業(yè)發(fā)展風(fēng)向。2023年7月，公司公告擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過7.50億元在廣西來賓投建年產(chǎn)10萬噸甘蔗渣可降解環(huán)保材料制品項目，滿足可降解產(chǎn)品規(guī)?；l(fā)展的需要，順應(yīng)“禁塑，限塑”行業(yè)變革之趨勢。此外，今年5月家聯(lián)科技公告擬投資不超3億元設(shè)立泰國子公司，建立生產(chǎn)基地，提升國際競爭力和服務(wù)能力。
風(fēng)險提示：出口需求回落，產(chǎn)能擴充不及預(yù)期，可降解塑料政策風(fēng)險，原材料價格大幅波動風(fēng)險，交易中止風(fēng)險，商譽減值風(fēng)險，整合失敗風(fēng)險，盈利預(yù)測不達標風(fēng)險。
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