| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大小： |
2145KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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核心觀點
■貴金屬市場分析
宏觀面
本周，美國方面公布了7月CPI數(shù)據(jù)，公布的7月未季調CPI年率錄得3.2%，結束連續(xù)12個月的下降，但低于預期的3.3%，7月未季調核心CPI年率錄得4.7%，為2021年10月以來新低。但從美聯(lián)儲官員的表態(tài)上來看，對于未來利率路徑的展望顯得愈發(fā)“曖昧不清”，而從聯(lián)邦基金利率期貨所定價的隱含加息概率來看，9月加息概率目前僅為10%。但此后月份中，倘若CPI數(shù)據(jù)無法持續(xù)按預期下行，則也不排除市場隨時都可能重新對于未來加息路徑進行定價，屆時行情波動或較為反復。但就中長期來看，歐美央行加息已逐步接近尾聲，因此就操作而言，仍建議以逢低配置為主。
基本面
8月11日當周，黃金T+d累計成交量為66,714千克，較此前一周上漲13.54%。白銀T+d累計成交量為3,855,788千克，較此前一周上漲74.02%。
8月11日當周，上期所黃金倉單為2,715千克，較此前一周持平。白銀倉單則是出現(xiàn)下降53,005千克的上漲至1,484,350千克。而在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存下降91,051.63盎司至22,111,819.54盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了1,349,483.39盎司的下降至280,597,951.59盎司。
在貴金屬ETF方面，8月11日當周黃金SPDRETF下降6.37噸至899.63噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)111.27噸的上漲至14,076.36噸。
8月11日當周，滬深300指數(shù)較前一周下降3.39%，與貴金屬相關的電子元件板塊指數(shù)則是下降4.83%。光伏板塊下降3.48%。
光伏價格指數(shù)方面，截至2023年8月7日（最新）數(shù)據(jù)報28.47，較此前一期上漲0.21%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報141.02，較此前一期下降1.18%。
■策略
黃金：謹慎偏多
白銀：謹慎偏多
套利：暫緩
期權：賣出看跌
■風險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動性風險的沖擊
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