>> 華泰期貨-動力煤周報：需求端表現(xiàn)不佳，終端去庫速度慢-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 728KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
動力煤品種：雖然少數(shù)煤礦停產(chǎn)檢修，但煤礦銷售仍承壓，區(qū)域內(nèi)呈持穩(wěn)偏弱局面。由于煤炭產(chǎn)量高位，疊加外媒進口的沖擊，港口庫存明顯偏高，沿海降雨充足，但水電改善不足，短期看，動力煤旺季需求存在支撐，中期看，動力煤供給寬松格局難改。預計煤價仍震蕩運行。因期貨流動性嚴重不足，我們建議觀望。
核心觀點
■市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至8月11日，榆林5800大卡指數(shù)727.0元，周環(huán)比上漲5.0元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)650.0元，周環(huán)比下跌6.0元；大同5500大卡指數(shù)690.0元；周環(huán)比下跌5.0元。港口指數(shù)：截至8月11日，CCI進口4700指數(shù)79.0美元，周環(huán)比持平，CCI進口3800指數(shù)報58.5美元，周環(huán)比下跌1.0美元。
港口方面：截至到8月11日，環(huán)渤海港港口總庫存2466萬噸，較上周同期減少2萬噸。港口維持去庫狀態(tài)。其中秦皇島港庫存530萬噸；國投曹妃甸港庫存455萬噸；京唐港庫存175萬噸；黃驊港庫存177萬噸。
電廠方面：截至到8月11日，沿海6大電廠煤炭庫存1385.9萬噸，環(huán)比上周同期減少23.6萬噸；平均可用天數(shù)為15.6天，環(huán)比上周同期下降0.7天；電廠日耗88.69萬噸，環(huán)比上周同期上升2.4萬噸。
海運費：截止到8月11日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于558.50，上漲8.33個點，截止到8月11日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于1129.00點，下跌8.00個點，跌幅為0.70%。
整體來看：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)觀望情緒升溫，雖然少數(shù)煤礦停產(chǎn)檢修，但煤礦銷售仍承壓，區(qū)域內(nèi)呈持穩(wěn)偏弱局面。鄂爾多斯區(qū)域受天氣和部分煤礦停產(chǎn)影響，市場供給呈收縮態(tài)勢，支撐價格弱穩(wěn)運行。晉北地區(qū)需求走弱，調(diào)價煤礦明顯增加，用戶參與競價積極性有所轉(zhuǎn)弱。港口方面，市場活躍度一直不高，當前電企庫存旺季去化緩慢，非電需求持續(xù)不及預期，實際采購需求低迷，市場看跌情緒有所升溫，貿(mào)易商出貨意愿明顯提升，報價小幅下跌。進口方面，近期進口煤市場整體弱穩(wěn)運行，對后市信心不足，實際成交不多。雖然少數(shù)煤礦停產(chǎn)檢修，但煤礦銷售仍承壓，區(qū)域內(nèi)呈持穩(wěn)偏弱局面。由于煤炭產(chǎn)量高位，疊加外媒進口的沖擊，港口庫存明顯偏高，沿海降雨充足，但水電改善不足，短期看，動力煤旺季需求存在支撐，中期看，動力煤供給寬松格局難改。預計煤價仍震蕩運行。因期貨流動性嚴重不足，我們建議觀望
■策略
單邊：震蕩偏弱
期限：無
期權(quán)：無
風險
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，煤礦安全事故等，歐美能源價格情況，宏觀因素，煤炭進口量等
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