>> 申萬宏源-金屬&能源材料行業(yè)周報：金屬價格調(diào)整，看好金銅及優(yōu)質(zhì)成長標的-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大?。?/td>
| 837KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王宏為 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
一周行情回顧：據(jù)ifind，1）環(huán)比上周，上證指數(shù)下跌3.01%，深證成指下跌3.82%，滬深300下跌3.39%，有色金屬（申萬）指數(shù)下跌2.80%，跑贏滬深300指數(shù)0.59個百分點。2）分子板塊看，環(huán)比上周，貴金屬下跌0.38%，鋁下跌3.11%，能源金屬下跌4.11%，小金屬下跌2.23%，銅下跌2.80%，鉛鋅下跌3.23%，金屬新材料下跌1.59%。
價格變化：環(huán)比上周，1）工業(yè)金屬及貴金屬：據(jù)ifind，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格-2.18%、-1.28%、0.42%、-1.88%、-2.94%、-4.08%，COMEX黃金價格-1.54%、白銀-4.09%。2）能源材料：據(jù)百川盈孚，鋰輝石價格不變，電池級碳酸鋰-7.22%，工業(yè)級碳酸鋰-6.83%，電池級氫氧化鋰-6.99%，金屬鋰-5.56%；電解鈷-4.92%，電解鎳-3.50%；干、濕法隔膜價格不變；六氟磷酸鋰-8.70%；6um鋰電銅箔加工費不變。3）黑色金屬：據(jù)ifind，螺紋鋼價格-0.82%；鐵礦石價格-0.24%。
變化：1）美國7月CPI低于預期。據(jù)美國勞工部，7月美國CPI同比上升3.2%，預期3.3%，前值3%，CPI環(huán)比上升0.2%，預期0.2%，前值0.2%。2）據(jù)國家統(tǒng)計局，中國7月CPI同比下降0.3%，前值0.00%；環(huán)比上升0.2%，前值下降0.2%；核心CPI同比上升0.8%，前值上升0.4%，環(huán)比上升0.5%，前值下降0.1%。3）據(jù)央行數(shù)據(jù)，7月人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元；社融規(guī)模增量為5282億元，較上年同期少2703億元4）鋼鐵：部分地區(qū)受臺風天氣影響，施工條件不佳，建筑用鋼需求弱勢，但城中村改造等政策下預期將有所改善；同時供給端，近期部分鋼廠復產(chǎn)，預計短期供給端下行空間有限，鋼價預期震蕩運行。
周期投資分析意見：首選黃金白銀，滯脹環(huán)境下金價迎來大周期上漲（紫金礦業(yè)、中金黃金、湖南黃金），投資屬性與工業(yè)屬性共振下白銀價格上漲(盛達資源)，看好銅2023-2024年的持續(xù)成長機會（紫金礦業(yè)、金誠信、洛陽鉬業(yè)、河鋼資源），工業(yè)硅（合盛硅業(yè)）。黃金：美聯(lián)儲加息周期末期，美債長短利率持續(xù)倒掛，未來經(jīng)濟預期悲觀，展望未來兩年名義利率下行速度超過通脹，美國實際利率下行帶動金價進入上漲周期。白銀：貨幣屬性、工業(yè)屬性、金銀比三維共振，加息利空因素邊際走弱，疊加高銀漿單耗的Topcon光伏組件進入大規(guī)模投產(chǎn)期，白銀價格有望進入高彈性上行周期。銅：看好2023-2024年銅上漲，2022-2024年全球銅礦新增供給有限，需求端新能源需求持續(xù)高增長，預期銅供需有望維持緊平衡，銅價有望迎來長上漲周期。工業(yè)硅：預計2022年8月至2023年6月國內(nèi)新增多晶硅產(chǎn)能104.7萬噸+，有機硅持續(xù)擴產(chǎn)將帶動工業(yè)硅需求快速增長，工業(yè)硅供給端有效增量不足。鉬：鉬終端消費受化工/石化/天然氣行業(yè)資本支出上行周期拉動維持高景氣，供需緊張下23年鉬價有望維持高位。鋼鐵：需求端仍處于施工淡季，整體表現(xiàn)較弱，但地產(chǎn)政策偏積極影響下，預計后續(xù)需求端有望改善，預計鋼價企穩(wěn)震蕩。關注紫金礦業(yè)，金誠信，河鋼資源，盛達資源，湖南黃金，中金黃金，合盛硅業(yè)，金鉬股份。
成長周期投資分析意見：推薦23年供需格局穩(wěn)定的新能源制造業(yè)，推薦華峰鋁業(yè)、東陽光、博威合金、橫店東磁、鉑科新材、云海金屬。
風險提示：國際地緣政治變化、宏觀經(jīng)濟變化、下游需求不及預期、大宗商品價格變化。
|
|
