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本期投資提示：
　　板塊表現(xiàn)：本周上證指數(shù)下跌3.0%、深圳成指下跌3.8%、創(chuàng)業(yè)板指下跌3.4%，同期建筑材料（申萬(wàn)）下跌4.9%。建材行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中，水泥、玻璃玻纖、裝修建材指數(shù)（申萬(wàn)）分別下跌4.8%、下跌4.8%、下跌5.2%。個(gè)股方面，漲幅前五的分別為：揚(yáng)子新材(+5.1%)、韓建河山(+1.9%)、顧地科技(+1.5%)、法獅龍(+0.5%)、金圓股份(-0.2%)，跌幅前五的分別為：金剛光伏(-25.7%)、中鐵裝配(-15.9%)、華立股份(-12.1%)、堅(jiān)朗五金(-9.3%)、兔寶寶(-8.8%)。
　　數(shù)據(jù)跟蹤：本周建材口徑需求側(cè)部分大宗品高頻數(shù)據(jù)走勢(shì)繼續(xù)分化：（1）全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落0.6%。預(yù)計(jì)8月下旬，隨著下游需求緩慢回升，以及企業(yè)對(duì)于盈利改善的意愿增強(qiáng)，水泥價(jià)格將會(huì)小幅恢復(fù)性上調(diào)；（2）浮法玻璃市場(chǎng)成交維持良好，價(jià)格不斷走高，部分區(qū)域廠家?guī)齑娼抵恋臀?；?）光伏玻璃市場(chǎng)整體成交良好，局部庫(kù)存緩降；（4）無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，電子紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲；（5）碳纖維市場(chǎng)明穩(wěn)暗降，場(chǎng)內(nèi)有低價(jià)成交。
　　行業(yè)跟蹤：（1）根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，7月新增社融5282億元，低于Wind一致預(yù)期的1.1萬(wàn)億元，同比少增2703億元，社融存量同比增速8.9%，環(huán)比上月下降0.1pct；（2）根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，28個(gè)重點(diǎn)城市8月預(yù)計(jì)新增商品住宅供應(yīng)面積1051萬(wàn)平方米，環(huán)比上升25%。從供應(yīng)結(jié)構(gòu)各產(chǎn)品檔次分布來(lái)看，改善占比達(dá)60%；（3）國(guó)常會(huì)：加強(qiáng)北方地區(qū)水利等基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)提高水旱災(zāi)害防范應(yīng)對(duì)能力；（4）六部門聯(lián)合印發(fā)《氫能產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2023版）》；（5）上半年佛山陶瓷行業(yè)總產(chǎn)值493.98億元，同比增長(zhǎng)9.0%。
　　投資分析意見(jiàn)：（1）隨著政策積極信號(hào)的不斷明朗化，市場(chǎng)探討的核心矛盾轉(zhuǎn)化為相信政策決心但擔(dān)憂落地傳導(dǎo)效果，尤其在7月社融數(shù)據(jù)出爐后，產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯將由預(yù)期博弈向基本面驗(yàn)證過(guò)渡。我們認(rèn)為，逆周期或是順周期的先決條件，當(dāng)前視場(chǎng)角展望未來(lái)，板塊投資機(jī)會(huì)的延續(xù)或需依賴兩方面催化：a）進(jìn)一步超預(yù)期政策的出臺(tái)；b）基本面數(shù)據(jù)出現(xiàn)可持續(xù)的修復(fù)。當(dāng)下機(jī)會(huì)的選擇需要重新回歸長(zhǎng)期邏輯，注重各細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)企業(yè)或重點(diǎn)區(qū)域企業(yè)，建議關(guān)注海螺水泥、福建水泥、偉星新材、三棵樹(shù)、堅(jiān)朗五金、北新建材；（2）我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)下半年尤其是三季度一帶一路的左側(cè)機(jī)會(huì)，與市場(chǎng)不同的觀點(diǎn)是我們認(rèn)為一帶一路并非主題性投資，把握正確打開(kāi)方式，是具有強(qiáng)估值消化能力的新彈性賽道。我們重申央企是β，而優(yōu)勢(shì)民企是β+α，一帶一路在“中特估”兌現(xiàn)了一定相對(duì)收益后，絕對(duì)收益破局點(diǎn)需重視優(yōu)勢(shì)民企，建議關(guān)注海鷗股份、上海港灣、中糧科工；（3）國(guó)產(chǎn)替代方向正在路上，建議關(guān)注華為UTG產(chǎn)業(yè)鏈及新材料國(guó)產(chǎn)替代布局者公司凱盛科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資低于預(yù)期等