>> 申萬宏源-電子行業(yè)周報：中芯國際、華虹發(fā)布Q2業(yè)績，持續(xù)關注3D視覺感知核心標的奧比中光-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大?。?/td>
| 876KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁航,李天奇,楊海晏 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
本周周報要點：1、一周板塊回顧：8月7日至8月12日，國內(nèi)外電子指數(shù)整體表現(xiàn)低迷。上證指數(shù)下跌3.01%，深證綜指下跌3.35%，創(chuàng)業(yè)板下跌3.37%，申萬電子指數(shù)下跌4.47%；海外市場方面，費城半導體指數(shù)下跌4.99%，道瓊斯美國科技下跌2.58%，納斯達克指數(shù)下跌1.90%，臺灣電子指數(shù)下跌1.48%，恒生科技下跌4.98%，中國互聯(lián)網(wǎng)50下跌2.96%。2）重點個股漲幅前五的是：盛美上海（4.39%）、東微半導（1.15%）、傳音控股（0.88%）、艾為電子（0.88%）、寶明科技（0.72%）。
2、中芯國際2Q23營收回暖，產(chǎn)能利用率回升明顯；華虹半導體2Q23業(yè)績符合預期，汽車和工業(yè)收入占比大幅提升，無錫產(chǎn)能逐步釋放。短期：當前階段晶圓廠產(chǎn)能利用率已經(jīng)松動，短期內(nèi)結構性過剩和短缺并存，晶圓價格不會有巨大降幅，長期供需仍將回歸平衡。28nm制程節(jié)點是未來晶圓廠擴產(chǎn)主力，車用、工業(yè)芯片等市場需求成為熱門賽道，優(yōu)化產(chǎn)品結構，走差異化路線才能有效提高自身競爭力。
3、長期：受益于成熟節(jié)點國產(chǎn)化需求。本土設計公司高速增長，2030年有望占全球比重約30%，雖然以成熟制程為主，但仍帶來較大本土晶圓代工需求，根據(jù)ICInsights，2021年中國大陸晶圓代工僅占8.5%。根據(jù)IBS數(shù)據(jù)，28nm及以上的市場份額約三分之二，未來五年成熟工藝的市場份額仍將不低于50%。隨著海外對中國半導體發(fā)展限制，供應鏈已經(jīng)從成本優(yōu)先轉(zhuǎn)移到供應鏈安全優(yōu)先，由于市場需求量巨大，盡管先進制程發(fā)展受阻，國內(nèi)成熟制程仍有望實現(xiàn)大規(guī)模、快速發(fā)展。
4、奧比中光是全球少數(shù)幾家全面布局結構光、雙目、iToF、dToF、Lidar、工業(yè)三維測量六大3D視覺感知技術的公司。公司卡位刷臉支付、服務機器人等場景。短期看線下支付受到疫情影響減退之后布局節(jié)奏恢復及刷臉支付滲透率提升，中期看消費類應用多點開花，智能門鎖、服務機器人、智慧農(nóng)牧、智慧交通等應用探索推進，長期看固態(tài)激光雷達潛力。
投資分析意見：華為產(chǎn)業(yè)鏈：1）半導體材料制造產(chǎn)業(yè)鏈：長電科技、德邦科技、偉測科技；2）芯片供應商：美芯晟、華力創(chuàng)通、唯捷創(chuàng)芯、思特威、維信諾。半導體設備：中微公司、北方華創(chuàng)、芯源微、中科飛測；HBM產(chǎn)業(yè)鏈：華海誠科、雅克科技、德邦科技、香農(nóng)芯創(chuàng)、長電科技；AI：滬電股份、工業(yè)富聯(lián)；面板：京東方A、維信諾；MR：杰普特、立訊精密；被動元件：江海股份、潔美科技等；機器視覺：奧比中光；存儲芯片：德明利。
風險提示：下游需求復蘇不及預期；競爭格局惡化、價格戰(zhàn)加劇，影響盈利能力；汽車智能化、VR/AR等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預期風險。
|
|
