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事件：
　　索尼（SONY.N）于8月9日發(fā)布FY23Q1（CQ2，2023年4月1日~2023年6月30日）業(yè)績。FY23Q1公司營收29637億日元，同比+32.9%；營業(yè)利潤2530億日元，同比-30.6%；歸屬于公司股東凈利潤2175億日元，同比-16.7%。綜合財報及交流會議信息，總結要點如下：
　　評論：
　　1、金融、游戲和半導體部門拉動業(yè)績表現，FY23Q1總體營收超預期
　　FY23Q1營收29637億日元，同比+32.9%，主要受益于金融服務、游戲及網絡服務、影像及傳感解決方案部門營收大幅提升，以及音樂和娛樂技術服務部門穩(wěn)健增長。合并營業(yè)利潤2530億日元，同比-30.6%，主要系新的會計準則的應用造成金融業(yè)務利潤下降所致；稅前收入同比減少2760億日元，同比-21.0%。歸屬于公司股東凈利潤2175億日元，同比-16.7%。
　　2、金融、I&SS營收同比大增，PS5硬件銷量進度不及預期
　　分業(yè)務來看：1）G&NS（游戲機網絡服務）：FY23Q1營收7719億日元，同比+28%，主要系第三方軟件和PS5硬件銷售額的增長以及外匯匯率的影響。其中軟件業(yè)務營收同比大增27%，主要系第三方軟件發(fā)布、PS5滲透率的提升以及匯率變動的貢獻；PS5硬件銷量為330萬臺，同比+38%，但略低于預期進度。2）Music（音樂業(yè)務）：FY23Q1營收3582億日元，同比+16%，主要系流媒體銷售增長和匯率影響。3）Pictures（影像業(yè)務）：FY23Q1營收3204億日元，同比-6%，主要系電視制作交付量下降以及上一財年主打電影發(fā)行量減少。4）ET&S（娛樂、技術與服務業(yè)務）：FY23Q1營收5718億日元，同比+4%，主要受益于匯率收益響抵消了智能手機與電視銷量下降的影響。FY23Q1電視、手機市場形勢依舊嚴峻，而數碼相機、耳機等產品市場強勁。公司庫存水平同比顯著改善，尤其電視業(yè)務。5）I&SS（影像及傳感解決方案）：營收2927億日元，同比+23%，主要受益于手機CIS的高銷量以及外匯匯率的影響。6）Financial Services（金融服務部門）：營收6814億日元，同比+215%，主要受益于日本國內外股價上漲導致的索尼人壽獨立賬戶凈損益大幅改善。
　　3、公司上調FY23全年業(yè)績預期，但預計智能手機市場復蘇將推遲至2024年
　　公司預計FY23全年營收12.2萬億日元，較此前指引上調7000億日元；營業(yè)利潤與調整后EBITDA分別為1.17萬億日元、1.75萬億日元，均與之前的預測持平。其中：1）G&NS：預計FY23全年營收4.170萬億日元，較此前指引增加2700億日元。7月PS5促銷已有改善，公司將采取必要措施以實現全年2500萬臺的銷售目標，預計促銷將導致PS5硬件的盈利能力下降。2）Music：預計FY23全年營收1.490萬億日元。3）Pictures：受北美罷工影響，下調FY23全年營收至1.47萬億日元。4）ET&S：預計FY23全年營收2.430萬億日元。5）I&SS：下調FY23全年營收400億日元至1.56萬億日元，特別是下調了智能手機CIS和中國市場工業(yè)CIS預期。公司對智能手機持悲觀態(tài)度，此前認為智能手機市場將于FY23H2復蘇，現將復蘇預期延后至2024財年或日歷年初。6）Financial Services：預計FY23全年營收1.320萬億日元，較之前的預測增加4500億日元，主要系索尼人壽投資收益的增加。
　　風險提示：下游需求疲軟風險；宏觀經濟風險；國際形勢惡化風險；庫存成本風險。