>> 中信期貨-黑色建材(動力煤)周報：需求釋放有限，市場謹慎觀望-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大?。?/td>
| 1620KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
動力煤
（1）行情回顧：1）國內(nèi)——市場情緒偏弱，煤價小幅回調(diào)：臺風過后需求釋放有限，庫存去化緩慢，大集團外購價調(diào)降，國內(nèi)煤炭市場延續(xù)跌勢。港口市場詢貨增加，但壓價明顯，成交較少，發(fā)運倒掛仍存，動力煤市場情緒較弱，煤價下行，市場謹慎觀望。8月11日，曹妃甸港動力煤(Q5500）平倉價833元/噸（較上周-11）。2）海外——印尼煤價承壓運行：電廠預期悲觀，對高價接受程度有限，受成本支撐影響，礦方挺價意愿較強，實際成交有限。
?。?）供給：產(chǎn)地煤礦供應平穩(wěn)，進口煤炭維持高位，7月我國進口煤炭3926萬噸，同比增長67%，環(huán)比-2%，整體供應變化不大。
臺風降雨過后鐵路發(fā)運和港口調(diào)入量有所恢復，發(fā)運倒掛情況仍在，目前貿(mào)易商多在觀望。大秦線日均發(fā)運量116.94萬噸（+24.7），環(huán)渤海港口調(diào)入量周均173.1萬噸（+17.8）。
（3）需求：電廠日耗回升，非電需求增量有限。截至8月10日，25省日耗合計617.1萬噸，環(huán)比上周同期+4.3%，同比-1.7%，平均可用天數(shù)19天。7月下旬，日均發(fā)電量環(huán)比7月中旬小幅回落，環(huán)比-0.79%，同比+0.25%；其中火電環(huán)比-1.38%，同比+2.55%；水電環(huán)比+3.58%，同比-16.39%。
?。?）庫存：下游庫存去化緩慢；電廠庫存延續(xù)高位，補庫動力較弱。截至8月11日，環(huán)渤海港口庫存為2466萬噸，同比+0.5%，較上周-0.1%。二十五省庫存為11857.8萬噸，同比+15.7%，較上周-1.5%。
?。?）未來展望：1）國內(nèi)——“迎峰度夏”進入后半程，當前電廠庫存仍在高位，去化不及預期，疊加水電逐步改善，進口煤價壓制依舊明顯，煤價承壓運行，后期關(guān)注電廠日耗庫存變化情況以及水電改善情況。2）海外——海外供需雙弱，中印需求引領(lǐng)亞太市場，關(guān)注國內(nèi)壓力向外傳導。
操作建議：觀望為主
風險因素：煤礦安檢加嚴，極端天氣（上行風險）；需求不及預期（下行風險）
|
|
