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周觀察：行業(yè)產(chǎn)能足供給恢復(fù)快，母豬價(jià)低或是未來(lái)常態(tài)
　　能繁、后備供給充足疊加生產(chǎn)性能提升，母豬價(jià)格低位運(yùn)行或是未來(lái)常態(tài)。據(jù)涌益咨詢，截至2023年8月11日，全國(guó)生豬銷售均價(jià)為17.01元/公斤，周內(nèi)小幅回落，本周50kg二元母豬價(jià)格為1628元/頭，母豬價(jià)格自2022年以來(lái)持續(xù)低迷且波幅遠(yuǎn)低于同期生豬、仔豬，我們認(rèn)為主要系（1）2022年以來(lái)我國(guó)能繁母豬存欄恢復(fù)，供給充足；（2）養(yǎng)戶更偏好補(bǔ)欄仔豬或二次育肥的“短平快”盈利模式。受非瘟期間行業(yè)擴(kuò)張激進(jìn)影響，2022年以來(lái)我國(guó)能繁存欄處相對(duì)高位且去化緩慢，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，我國(guó)2023年6月能繁母豬存欄仍高達(dá)4296萬(wàn)頭。據(jù)新豬派統(tǒng)計(jì)，我國(guó)TOP20豬企2023年末能繁存欄計(jì)劃達(dá)1060萬(wàn)頭（同比+12%），且豬企后備母豬充足。非瘟防控常態(tài)化下，若無(wú)其他豬病及政策沖擊，受能繁存欄高位難降、后備存欄充足及母豬繁殖性能提升影響，行業(yè)產(chǎn)能足供給恢復(fù)快，未來(lái)母豬價(jià)格或長(zhǎng)期在35元/公斤左右低位運(yùn)行。
　　黑海谷物協(xié)議未有改觀，小麥價(jià)格較玉米更為堅(jiān)挺。從后期運(yùn)輸通道預(yù)期來(lái)看，若BSGI持續(xù)未有改觀，陸上Solidarity Lanes線路（團(tuán)結(jié)通道）是其中一類選擇，團(tuán)結(jié)通道設(shè)立于2022年5月，通過(guò)鐵路、公路和內(nèi)陸水道替代其他海港外運(yùn)的物流路線。另一線路烏克蘭多瑙河港口仍為運(yùn)營(yíng)出口的航線地點(diǎn)。但近期俄羅斯對(duì)烏克蘭的敖德薩和多瑙河港口發(fā)動(dòng)數(shù)次襲擊，摧毀部分糧食相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，當(dāng)前仍可出口的港口因戰(zhàn)爭(zhēng)受損，導(dǎo)致未來(lái)烏克蘭糧食出口增加了更大的不確定性。
　　周觀點(diǎn)：短期豬價(jià)上漲不改長(zhǎng)期去化大勢(shì)，白雞價(jià)格上漲看好Q4景氣抬升
　　短期豬價(jià)上漲不改長(zhǎng)期去化大勢(shì)，優(yōu)質(zhì)豬企具備配置價(jià)值。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關(guān)受益標(biāo)的：華統(tǒng)股份、新希望等。
　　白雞價(jià)格上漲盈利改善，看好2023Q4商品代雞苗供給缺口帶來(lái)的景氣提升。推薦種源優(yōu)勢(shì)一體化龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、白雞屠宰龍頭禾豐股份。
　　非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場(chǎng)。非瘟疫苗商業(yè)化落地后，研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)將在后期受益。重點(diǎn)推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。
　　種業(yè)振興政策有序推進(jìn)，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化東風(fēng)已至。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)、隆平高科；國(guó)內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)（8.7-8.11）：農(nóng)業(yè)跑贏大盤0.45個(gè)百分點(diǎn)
　　本周上證指數(shù)下跌3.01%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌2.56%，跑贏大盤0.45個(gè)百分點(diǎn)。子板塊來(lái)看，農(nóng)業(yè)細(xì)分板塊均下跌。個(gè)股來(lái)看，*ST正邦（+18.77%）、金健米業(yè)（+10.58%）、宏輝果蔬（+6.29%)領(lǐng)漲。
　　本周價(jià)格跟蹤（8.7-8.11）：本周生豬、白羽雞、黃羽雞價(jià)格環(huán)比上漲
　　生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測(cè)，8月11日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為17.13元/kg，較上周上漲0.01元/kg；仔豬均價(jià)為27.28元/kg，較上周上漲1.24元/kg。自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)69.55元/頭；外購(gòu)仔豬頭均利潤(rùn)-19.02元/頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷；冬季動(dòng)物疫病不確定性等。