>> 西部證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報2023年第32周：新房成交環(huán)比轉(zhuǎn)負，二手景氣有所回升-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 357KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周雅婷 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場行情：本周上證綜指下跌3.01%，恒生指數(shù)下跌2.38%，A股房地產(chǎn)板塊下跌4.58%，H股內(nèi)房板塊下跌7.77%。板塊漲幅前三*ST新聯(lián)、Let Group、深振業(yè)A分別上漲19.53%、12.66%和12.33%；板塊跌幅前三花樣年控股、恒大物業(yè)、碧桂園分別下跌55.00%、33.63%和31.47%。
新房成交：本周23城周新房成交整體環(huán)比下降28.3%，同比下降31.1%，本年累計同比下降3.0%；較去年全年增速上升27pct。本周一線城市周新房成交整體環(huán)比下降35.1%，同比下降23.8%，本年累計同比上升13.0%；較去年全年增速上升38pct。本周二線城市周新房成交整體環(huán)比下降23.1%，同比下降29.5%，本年累計同比下降7.3%；較去年全年增速上升24pct。本周三線城市周新房成交整體環(huán)比下降44.2%，同比下降31.1%，本年累計同比下降10.2%；較去年全年增速上升26pct。
二手房成交：本周12城周二手房成交環(huán)比上升3.2%，同比下降7.2%，本年累計同比上升36.4%；較去年全年增速上升45pct。
板塊估值：本周A股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為9.3x/0.7x；H股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為5.1x/0.4x；中介服務(wù)公司P/E、P/B平均值分別為34.8x/1.2x；A/H股物業(yè)公司P/E、P/B平均值分別為13.3x/2.5x。
投資建議：上周進入等待政策的真空期，疊加碧桂園違約的影響，板塊調(diào)整幅度較大。一線城市的政策預(yù)計需要到月底才會陸續(xù)出臺，開發(fā)商違約事件對板塊的負面影響仍存，但同時或?qū)⒌贡普?，仍建議繼續(xù)參與博弈行情，推薦成交彈性標的貝殼，關(guān)注布局一二線的公司濱江、招蛇、越秀、華潤，物業(yè)公司關(guān)注基本面較好的商業(yè)運營商華潤萬象。
風險提示：房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期風險；商品房銷售復(fù)蘇不及預(yù)期風險；開發(fā)商資金鏈緩解情況不及預(yù)期風險。
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