>> 國信證券-社會服務(wù)行業(yè)雙周報(第63期)：第三批出境團(tuán)隊(duì)游目的地放開，海底撈發(fā)布盈喜預(yù)告-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 443KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
曾光,鐘瀟,張魯 |
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板塊復(fù)盤：消費(fèi)者服務(wù)板塊報告期內(nèi)下跌3.12%，跑輸大盤0.4pct。國信社服板塊漲幅居前的股票為海底撈（22%）、ST凱撒（11%）、呷哺呷哺（7%）、九毛九（7%）、海倫司（5%）、桂林旅游(4%)、攜程集團(tuán)-S(4%）、眾信旅游、金陵飯店、九華旅游；國信社服板塊跌幅居前的股票為BOSS直聘（-15%）、粉筆（-15%）、中國東方教育（-13%）、宇華教育（-12%）、奈雪的茶（-11%）、東方甄選（-11%）、中教控股、百勝中國、金沙中國有限公司、科銳國際。餐飲、出境游板塊表現(xiàn)相對活躍。
行業(yè)新聞：第三批出境游目的地放開，國內(nèi)已開放出境團(tuán)隊(duì)游試點(diǎn)的目的地國家增至138個；《麗江千古情》演出場次創(chuàng)新高，7月至8月初演出場次/游客數(shù)較2019年增長63.87%/48.62%；瑞幸咖啡二季度總凈收入達(dá)62.01億元/+88%，首超星巴克中國，營業(yè)利潤11.73億元，營業(yè)利潤率達(dá)18.9%；發(fā)改委發(fā)布關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)二十條措施；經(jīng)濟(jì)日報指出應(yīng)提高居民通過股票基金等手段提高收入；海底撈發(fā)布正面盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤不低于人民幣2,200百萬元；38城企業(yè)平均招聘薪酬季節(jié)性回升，環(huán)比上漲1.6%至10266元/月；2023H1我國酒店平均房價（ADR）恢復(fù)至2019年同期水平，其中中低酒店ADR大幅超越同期水平，高檔酒店尚未恢復(fù)。
滬深港通：A股核心標(biāo)的均遭減持，港股核心標(biāo)的均獲增持。報告期內(nèi)（7.30-8.12），A股核心標(biāo)的：占流通A股的比例，中國中免8.76%/-0.61pct，錦江酒店4.43%/-0.13pct，宋城演藝3.28%/-0.43pct，首旅酒店2.07%/-0.08pct。港股核心標(biāo)的：自由流通股本占比，海倫司33.79%/+0.55pct，呷哺呷哺33.11%/+5.06pct，奈雪的茶32.21%/+0.58pct，九毛九28.06%/+0.74pct，海底撈14.52%/+1.48pct。
風(fēng)險提示：自然災(zāi)害、疫情等系統(tǒng)風(fēng)險；政策風(fēng)險；收購低于預(yù)期等
投資建議：暑期出游繼續(xù)驗(yàn)證行業(yè)景氣度漸進(jìn)復(fù)蘇，上市公司中報預(yù)告整體趨勢良好且有不少驚喜，目前板塊整體估值也已反映悲觀預(yù)期，維持板塊“超配”評級。隨著國家不斷出臺提振經(jīng)濟(jì)和刺激內(nèi)需的利好政策，企業(yè)的經(jīng)營積極性有望進(jìn)一步激活;且在國企改革背景下國有企業(yè)也都更加注重利潤考核，民企也在積極尋求各種商業(yè)模式的迭代升級。隨著財(cái)報的逐季穩(wěn)步改善以及悲觀預(yù)期的持續(xù)消化，目前已經(jīng)進(jìn)入較好的底部增持窗口。立足未來3-6個月，兼顧業(yè)績確定性、復(fù)蘇次序、政策預(yù)期、主題投資、估值水平等，優(yōu)選中國中免、海底撈、北京人力、王府井、攜程集團(tuán)-S、華住集團(tuán)-S、東方甄選、峨眉山A、同慶樓、九毛九、三特索道、科銳國際、BOSS直聘、君亭酒店、海倫司、宋城演藝、黃山旅游、廣州酒家、天目湖、錦江酒店、首旅酒店、同程旅行、中教控股、學(xué)大教育、行動教育、傳智教育、海南機(jī)場、中青旅、奈雪的茶、呷哺呷哺、米奧會展等。立足未來1-3年維度，聚焦景氣細(xì)分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，結(jié)合中線邏輯變化等，重點(diǎn)推薦中國中免、錦江酒店、華住集團(tuán)-S、九毛九、君亭酒店、同慶樓、北京人力、攜程集團(tuán)-S、同程旅行、科銳國際、BOSS直聘、東方甄選、廣州酒家、百勝中國，宋城演藝、海南機(jī)場、海底撈、奈雪的茶、呷哺呷哺、海倫司、中教控股等
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