>> 國信證券-跨境電商專題系列三：從Temu、SHEIN、Shopee的比較探析跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，乘風(fēng)破浪，掘金跨境藍(lán)海-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 4650KB |
| 格式： |
pdf 共63頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張峻豪,柳旭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資摘要
跨境電商行業(yè)概況：我國外貿(mào)規(guī)模穩(wěn)中有進(jìn)，其中跨境電商規(guī)模增速領(lǐng)先，2023上半年跨境電商進(jìn)出口規(guī)模1.1萬億元，同比16%，其中出口0.82萬億元，同比+19.9%。整體跨境電商貨物進(jìn)出口規(guī)模占外貿(mào)比重由5年前的不足1%已經(jīng)上升到2022年的5%左右，出海或?qū)⒊蔀橹袊髽I(yè)下一時期的重要增長路徑，這其中跨境電商企業(yè)在政策紅利的東風(fēng)及巨大的海外市場發(fā)展機(jī)遇下，國內(nèi)已涌現(xiàn)出一批堅(jiān)持創(chuàng)新、獲得良好海外市場口碑的跨境品牌型企業(yè)，以及具備高效資源聚合能力的平臺賦能型企業(yè)。
以Temu、SHEIN、Shopee為例探析跨境電商產(chǎn)業(yè)模式發(fā)展：跨境電商基礎(chǔ)流程可分為采購、銷售、推廣、物流、交付五個環(huán)節(jié)，我們將整體產(chǎn)業(yè)鏈歸納為商流、信息流、物流三個方面。Temu、SHEIN、Shopee作為近年來崛起的新興跨境平臺龍頭代表，我們通過對三者在上述三個層面的比較分析，總結(jié)出跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)競爭要素包括：1）商流：精細(xì)化的市場洞察+數(shù)字化的庫存管理；2）信息流：個性化促銷策略+精細(xì)化社媒運(yùn)營；3）物流：物流資源整合+海外倉布局。
未來方向：近年來國內(nèi)無論是品牌方還是平臺方，紛紛加碼探索跨境電商出海發(fā)展，以期打開新的發(fā)展空間。面臨日益加劇的競爭，跨境電商企業(yè)通過補(bǔ)全自身商業(yè)鏈條、開拓新模式，以不斷強(qiáng)化競爭壁壘。1）對于自營型的跨境電商品牌商，在積累了龐大的市場和用戶群體后，或?qū)⒁宰陨砥脚_或品牌的流量為支點(diǎn)，探索平臺型運(yùn)營模式，拓展新的營收增長點(diǎn)；2）對于對于類自營/平臺模式的跨境電商，為獲取新的業(yè)務(wù)增量，平臺將強(qiáng)化自身履約能力，布局全托管模式，幫助跨境賣家降低出海門檻，從而爭取到更優(yōu)質(zhì)的商家資源，增強(qiáng)平臺競爭力。
產(chǎn)業(yè)鏈公司簡介及投資建議：通過文章對于TEMU、SHEIN、Shopee及跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈的布局，總體可以窺探目前A股跨境電商企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局情況。我們認(rèn)為今年來我國外貿(mào)進(jìn)出口展現(xiàn)了較強(qiáng)的韌性，在海外需求復(fù)蘇、全球供應(yīng)鏈恢復(fù)、政策支持和AI技術(shù)賦能的助推下，跨境電商產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)受益。建議關(guān)注兩條投資主線：1）跨境電商行業(yè)快速發(fā)展下，跨境賣家對于外貿(mào)服務(wù)的需求有望繼續(xù)釋放，推薦關(guān)注國內(nèi)領(lǐng)先的外貿(mào)服務(wù)平臺型企業(yè)。2）結(jié)合跨境電商的產(chǎn)業(yè)鏈分析，我們認(rèn)為在產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)上具備優(yōu)勢的跨境電商企業(yè)擁有更高的經(jīng)營效率，推薦關(guān)注供應(yīng)鏈建設(shè)較為成熟且不斷精益的出海品牌型企業(yè)龍頭，如專注消費(fèi)電子品類的安克創(chuàng)新等。
風(fēng)險提示：全球貿(mào)易環(huán)境惡化；行業(yè)競爭環(huán)境惡化；價格戰(zhàn)影響企業(yè)利潤；企業(yè)海外倉庫存管理不善等。
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