>> 中信建投-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：豬價上漲背景下，7月能繁母豬變動情況如何？-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大小： |
871KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王明琦 |
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核心觀點
根據(jù)涌益咨詢樣本點數(shù)據(jù)，2023年7月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.22%，較上月降幅收窄，7月能繁母豬去產(chǎn)能受月底豬價反彈而減少；母豬補欄方面并不積極，零星有散戶補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。根據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，7月二元母豬存欄量環(huán)比+0.8%；同時，根據(jù)畜牧業(yè)協(xié)會調(diào)查，當前母豬補欄情況較差，主要系豬價低迷，多數(shù)養(yǎng)殖者認為當前產(chǎn)能過剩，擔心后期虧損。根據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，7月重點樣本企業(yè)能繁母豬存欄環(huán)比+0.01%，其中規(guī)模場環(huán)比+0.02%，中小散戶環(huán)比-0.02%。
行業(yè)動態(tài)信息
生豬：豬價創(chuàng)年內(nèi)新高，產(chǎn)能去化節(jié)奏或受擾動
當下，由于出欄體重持續(xù)下降和標肥價格逐步逆轉(zhuǎn)，為后續(xù)養(yǎng)殖端壓欄、二育等提供了基礎(chǔ)，形成了豬價的反抽上漲行情。重點推薦牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、唐人神等。
禽：白雞價格轉(zhuǎn)弱，黃雞價格偏強
白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈圣農(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
種業(yè)：持續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進程
從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、登海種業(yè)等。此外關(guān)注受益糧價上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
動保：關(guān)注動保企業(yè)養(yǎng)殖復蘇后的估值修復
未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍生物等。
寵物：海外需求拐點有望到來，國內(nèi)業(yè)務觀察消費復蘇
2022年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為2706億元，同比增長8.7%，整體增速有所減緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
飼料：6月全國飼料總產(chǎn)量2629萬噸
原材料價格高位運行考驗飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢實現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團、禾豐股份和邦基科技等。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價格波動等風險。
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