>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：7月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)布，哈密—重慶特高壓工程開工-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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1.新能源汽車
中汽協(xié)公布7月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)
我們認(rèn)為，2023年7月國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量同比快速增長(zhǎng)，單月滲透率環(huán)比持續(xù)提升。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年7月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)78.0萬輛，同比上升31.6%；7月新能源汽車滲透率為32.68%，同環(huán)比分別提升8.17 pc t、1.94pct。隨著相關(guān)政策持續(xù)支持以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動(dòng)電動(dòng)車性價(jià)比不斷提升，國(guó)內(nèi)電動(dòng)化率將深化，滲透率提高的空間仍較為廣闊，有望帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈需求增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性不變。
河南省人民政府辦公廳印發(fā)《持續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)若干政策措施》
從市場(chǎng)端來看，根據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟、公安部數(shù)據(jù)，截至2022年底，國(guó)內(nèi)公共+私人樁保有量為521.0萬臺(tái)，以2022年底國(guó)內(nèi)新能源汽車保有量1310萬輛計(jì)算，車樁比為2.5:1，與2021年底的3.0:1相比，國(guó)內(nèi)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)優(yōu)化。我們認(rèn)為，整車和充電設(shè)施的發(fā)展相輔相成，互為促進(jìn)。未來在新能源汽車保有量不斷增加以及政策的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)推進(jìn)。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)充電基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展將更注重合理布局、高使用效率及更高效的充電時(shí)長(zhǎng)等方面的優(yōu)化，一方面將帶動(dòng)重點(diǎn)區(qū)域的需求釋放，另一方面將推進(jìn)快充等技術(shù)更新和應(yīng)用。持續(xù)看好：1）設(shè)備端，在充電樁需求提升的趨勢(shì)下，模塊、整樁等設(shè)備端有望受到直接的帶動(dòng)，實(shí)現(xiàn)銷量的提升。2）運(yùn)營(yíng)端，充電運(yùn)營(yíng)屬于新能源汽車服務(wù)后市場(chǎng)，在設(shè)備需求迎來提速的情況下，運(yùn)營(yíng)商盈利能力有望提升。
核心觀點(diǎn)：
①短期看，前期產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束+開始補(bǔ)庫+下半年傳統(tǒng)旺季下，各環(huán)節(jié)有望進(jìn)入排產(chǎn)量增階段。②中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)新能源汽車在驅(qū)動(dòng)力由政策端向市場(chǎng)端逐步轉(zhuǎn)變的過程中，新能源汽車進(jìn)入加速滲透階段；海外電動(dòng)化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實(shí)現(xiàn)共振。技術(shù)革新為推動(dòng)新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。持續(xù)看好積極擁抱新技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著/格局優(yōu)化的兩條投資主線，具體包括：
1）需求向好疊加供給端優(yōu)化，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點(diǎn)環(huán)節(jié)。
2）技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)顯著的頭部公司，產(chǎn)能加速布局推動(dòng)份額持續(xù)提升、具備較強(qiáng)護(hù)城河的標(biāo)的。
3）技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強(qiáng)產(chǎn)品的廠商；自身技術(shù)持續(xù)升級(jí)且具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、業(yè)務(wù)實(shí)力不斷增強(qiáng)、多元化布局帶來更多亮點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
4）具備國(guó)際化供應(yīng)實(shí)力的廠商更加受益于全球電動(dòng)化發(fā)展。
5）持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)，充電模塊、整樁、運(yùn)營(yíng)等。
6）復(fù)合集流體：具備成本、能量密度、安全性等多方面的優(yōu)勢(shì)，設(shè)備端、電池端、材料端共同發(fā)力，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，關(guān)鍵設(shè)備、工藝和材料端需求有望提升。
7）鈉離子電池：技術(shù)日趨成熟，有望在儲(chǔ)能、低速車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)率先應(yīng)用，具備相關(guān)正極材料、負(fù)極材料、集流體、殼體以及電池端技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能布局的企業(yè)有望獲得增量市場(chǎng)。
8）M3P電池、磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)、新材料環(huán)節(jié)有望迎來規(guī)模應(yīng)用。
9）在政策以及需求推動(dòng)下，有望快速發(fā)展的氫能、兩輪車等環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、璞泰來、天賜材料、科達(dá)利、曼恩斯特、鑫宏業(yè)、寶明科技、東威科技、天奈科技、鼎勝新材、恩捷股份、星源材質(zhì)、驕成超聲、尚太科技、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當(dāng)升科技、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達(dá)、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技、萬馬股份、歐陸通等。
2.新能源
2023年上半年美國(guó)新增光伏裝機(jī)容量5.9GW
美國(guó)是全球重要的光伏裝機(jī)市場(chǎng)之一，且該市場(chǎng)組件溢價(jià)高。我們認(rèn)為，隨著美國(guó)光伏新增裝機(jī)容量的快速增長(zhǎng)，在海外具備產(chǎn)能布局且已實(shí)現(xiàn)美國(guó)市場(chǎng)組件出貨的組件企業(yè)有望受益。
江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)及塔筒采購公布中標(biāo)候選人
江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目由H8-1#、H9#、H15#、H17#四個(gè)場(chǎng)址組成，每個(gè)場(chǎng)址裝機(jī)容量各200MW。其對(duì)應(yīng)風(fēng)機(jī)及塔筒采購招標(biāo)公告自6月16日發(fā)布，根據(jù)招標(biāo)公告要求，其中H17#場(chǎng)址所需風(fēng)機(jī)及塔筒設(shè)備計(jì)劃2023年10月完成供貨，H8-1#、H9#、H15#場(chǎng)址計(jì)劃2024年5月完成供貨。我們認(rèn)為，江蘇大豐項(xiàng)目如期公布中標(biāo)候選人，項(xiàng)目進(jìn)展持續(xù)推進(jìn)，年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)品供貨，項(xiàng)目開工可期。伴隨后續(xù)江蘇項(xiàng)目落地、廣東省管7GW+國(guó)管16GW競(jìng)配結(jié)果出爐、福建2GW競(jìng)配結(jié)果出爐等事件落地，未來海風(fēng)景氣度預(yù)計(jì)持續(xù)上行。建議關(guān)注海纜、塔筒、鑄鍛件及風(fēng)機(jī)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)。
哈密—重慶±800千伏特高壓直流輸電工程開工
我們認(rèn)為，特高壓輸電可以滿足大規(guī)模、遠(yuǎn)距離、高效率的電力輸送要求，特高壓的建設(shè)助力解決風(fēng)光大基地電力外輸消納的問題，促進(jìn)資源的高效調(diào)配，有利于加快推進(jìn)新型電力系統(tǒng)的構(gòu)建。在電網(wǎng)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)及新能源消納需求推動(dòng)下，特高壓建設(shè)有望提速。
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