>> 華安證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注景氣細(xì)分行業(yè)-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 740KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張帆,徒月婷 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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本周市場表現(xiàn)：
本周上證綜指下跌3.01%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.37%，滬深300指數(shù)下跌3.39%。中證1000指數(shù)下跌3.53%。機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)下跌4.48%，跑輸上證綜指1.47pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指1.11pct，跑輸滬深300指數(shù)1.09pct，跑輸中證1000指數(shù)0.95pct。年初至今來看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)上漲6.25%。
周觀點(diǎn)更新：
本周市場整體弱勢，申萬一級行業(yè)指數(shù)均下跌，其中，機(jī)械指數(shù)下跌4.48%，位列后四分之一。機(jī)械二級行業(yè)指數(shù)中，工程機(jī)械下跌6.36%，自動化設(shè)備下跌5.11%。
市場整體的大幅調(diào)整，或與7月社融數(shù)據(jù)低于預(yù)期相關(guān)。而機(jī)械設(shè)備中的較多品種屬于順周期邏輯，需要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期支撐。在當(dāng)前位置，我們繼續(xù)維持對細(xì)分景氣行業(yè)如叉車、制冷壓縮機(jī)、MEMS傳感器等的持續(xù)看好。
本周重點(diǎn)研究成果：
本周外發(fā)高測股份公司點(diǎn)評《2023H1業(yè)績超預(yù)期，四大業(yè)務(wù)高增，盈利能力持續(xù)提升》。
高測股份公司點(diǎn)評：設(shè)備、耗材、切片代工并進(jìn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)高增，盈利能力持續(xù)提高；設(shè)備訂單高增，金剛線、切片代工持續(xù)高成長。因公司各業(yè)務(wù)高增，且盈利能力持續(xù)提升，我們預(yù)測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為56.80/87.46/108.96億元(前值57.09/79.75/102.09億元)，歸母凈利潤分別為14.09/17.88/21.97億元(前值11.78/15.67/20.67億元)，以當(dāng)前總股本3.39億股計算的攤薄EPS為4.15/5.27/6.48元。公司當(dāng)前股價對2023-2025年預(yù)測EPS的PE倍數(shù)分別為12/10/8倍，考慮到公司切割設(shè)備及耗材的市占率高，且公司切片代工及創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來業(yè)績彈性，維持“買入”評級。
本周行業(yè)及上市公司重要事項：
行業(yè)層面，光伏/風(fēng)電設(shè)備方面，上海市人民政府發(fā)布了一則《上海市清潔空氣行動計劃（2023—2025年）》的通知，力爭到2025年，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重達(dá)到20%，光伏裝機(jī)、風(fēng)電裝機(jī)、生物質(zhì)能裝機(jī)分別達(dá)到407、262、84萬千瓦。機(jī)器人方面，2023世界機(jī)器人大會新聞發(fā)布會在北京舉辦，今年上半年，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)整體保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)22.2萬套，同比增長5.4%，服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)353萬套，同比增長9.6%。半導(dǎo)體設(shè)備方面，半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）宣布，2023年第二季度全球半導(dǎo)體銷售額總計1245億美元，環(huán)比增長4.7%，同比減少17.3%。鋰電設(shè)備方面，GGII數(shù)據(jù)顯示，我國濕法隔膜設(shè)備國產(chǎn)化率接近30%，干法隔膜核心設(shè)備流延機(jī)國產(chǎn)化率接近50%。截至2023年7月，我國隔膜行業(yè)規(guī)劃新增年產(chǎn)能超400億平，對應(yīng)隔膜設(shè)備需求規(guī)模超500億元。工程機(jī)械方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年機(jī)械工業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入13.6萬億元，同比增長9.4%；實現(xiàn)利潤總額7751.7億元，同比增長12.2%；增速高于同期全國工業(yè)營業(yè)收入和利潤總額9.8和29個百分點(diǎn)。
公司層面，石化機(jī)械、杰瑞股份、華銳精密等公司發(fā)布半年報；榮億精密擬使用自有資金通過全資子公司榮億實業(yè)有限公司在越南投資設(shè)立全資孫公司；天鵝股份、鄭煤機(jī)發(fā)布人事變動。
風(fēng)險提示
1）宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度不及預(yù)期；2）國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期；3）疫情反復(fù)影響需求與供應(yīng)鏈。
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