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宏觀
　　7月新增社融大幅低于市場預期與季節(jié)性表現(xiàn)，居民和企業(yè)部門凈融資是主要拖累。7月居民端凈融資為負，同比多減3224億元。短期貸款與乘用車銷售放緩和消費疲弱有關；中長期貸款則受到地產(chǎn)銷售持續(xù)疲弱以及居民提前還貸的沖擊。企業(yè)端，剔除非銀金融機構后凈融資同比少增162億，在經(jīng)歷6月信貸沖量后企業(yè)中長期信貸修復略顯乏力，需求不足仍較為突出。
　　策略
　　歷史來看，重要會議釋放積極信號之后，政策預期逐步兌現(xiàn)的過程中，市場整體表現(xiàn)相對較好，但在政策預期兌現(xiàn)過程中，市場主要指數(shù)單日出現(xiàn)較大幅度回調(diào)的情況并不少見。我們認為當前市場處于布局窗口期，預計A股市場九月或?qū)⒅鼗厣闲熊壍馈?br>　　金工
　　本周市場大幅下挫，主要寬基指數(shù)跌幅均超3%。情緒面來看，前半周交易情緒驟降，后半周逐步修復。北向資金周五（即2023.08.11）對A股的減倉行為或是對中國7月社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)及7月新增人民幣貸款數(shù)據(jù)不及預期的提前反應。站在當前，我們認為市場短期的悲觀情緒正在逐步出清的過程中，市場交易信心也在同步修復。方向上，持續(xù)看好公募重倉板塊表現(xiàn)，建議關注消費、醫(yī)藥、電力設備等板塊，中長線仍持續(xù)看好中特估配置機會。